基金投资倡导长期持有，但是在持有的过程中，投资者也会遇到诸如基金的“基本面”发生变化，投资者自身财务状况发生变化、急需用钱，持有的基金长期亏损、亏损额已经超过自己的风险承受能力等情况。这时候，投资者就面临着基金组合调整和赎回的问题。赎回过程相对于整个投资过程而言非常短暂，但它却可能最终影响基金投资的成败。

　　最近几天，基民老张被一个棘手的问题困扰着：在他持有的基金组合中有两只成长型基金A和B，其中，A基金在3年时间里增长了40%，而B基金在相同时间里下跌了30%。此时老张的问题是，儿子出国念书需要用钱，他必须对基金组合进行调整，那么是应该赎回上涨的A基金，还是赎回下跌的B基金呢？

　　相信很多投资者都会遇到与老张类似的问题，并且通常会选择卖掉赚钱的A基金，而继续持有亏损的B基金。理由很简单，A赚钱了，赎回落袋为安；B还在亏损，又怎能忍受“割肉”之痛呢？实际上，这样的想法在调整基金组合时是不合适的。

　　因为长期涨势喜人的A基金能够为组合带来更多的“活力”，并且能够保证组合的整体收益水平；而长期亏损的B基金，会拖累整个基金组合的增长能力。那么，单凭这一点老张就能够确定要卖掉B基金吗？

　　其实，判断是否卖出组合中的某只基金，要对其长期业绩进行考评，其中，一方面要对基金的绝对收益率进行考评，另一方面还要对基金收益率与其业绩比较基准进行考评。如果一只基金的长期业绩表现不佳，但与整体业绩比较基准相差不大，则可以考虑继续持有并观察；如果该基金的长期业绩表现大幅低于业绩比较基准，则需要考虑将其替换出局。因此，老张要卖出B基金，还必须将其长期业绩表现与业绩基准进行比较，才能做出决定。

　　在任何交易中，卖出环节都会让投资者感到头疼，基金赎回也是如此。所有人都不能做到总是在最高点卖出，甚至在一个比较合理的位置卖出也不容易。但投资者至少可以试着在赎回基金尽量减少情绪对自己的影响，试着寻找适合自己的卖出信号或依据。炒股的人常说：“会买的是徒弟，会卖的才是师傅。”希望投资者能早日踏入“基金师傅”的行列。