上周研究中心跟踪的79种化工品价格中，上涨的仅9种，下跌的43种，延续前期的普跌趋势。近期化工品的价格大幅下挫，主要是因为全球市场需求低迷打压了大宗商品价格，原油、天然橡胶和棉花等基础原料价格出现快速下跌，而中游大宗化工品自身处于高库存、大幅压缩开工维持供需弱平衡的状态，一旦成本预期下降，产品缺乏成本支撑，持续跟跌也就在所难免。在产品普跌的环境中，化工企业毛利将进一步被压缩，预计5、6月份化工企业盈利进一步下滑。

　　在化工品大类需求划分中，农化需求相对良好，化肥虽然受到限价影响，但仍有盈利空间，而海外农业需求拉动国内农药出口。上周，主要农药原料吡啶开始涨价，全球主要生产商凡特鲁斯和久比兰特上调了国内吡啶到港价格，前者上调幅度2%，后者上调幅度达7%-10%，自年初以来，两大厂商已经累计上调吡啶报价2000-3000元/吨。由于吡啶技术壁垒高，全球吡啶产能集中于少数厂家，前三大厂商合计拥有全球74%的产能，其中凡特鲁斯和久比兰特是全球最主要的商品吡啶的供应商，具有吡啶定价权，而中国是吡啶的主要消费市场。随着吡啶价格的不断上调，成本将传导至外购吡啶的农药厂商(百草枯、敌草快、毒死蜱等)。据了解，部分外购原料厂商已经开始上调价格。

　　上市公司中，红太阳在2011年完成资产注入后，拥有吡啶产能6.2万吨/年，是全球最大的吡啶生产厂商，成本优势突出，且拥有完整的吡啶产业链，其吡啶主要用于公司下游配套的农药生产。未来随着吡啶成本向下游传导，公司将受益下游产品涨价。根据分析人士测算，吡啶价格每上涨1000元/吨，如果成本全部转嫁到下游产品，将增厚公司业绩0.09元。