作为首家获得股指期货交易编码及商品期货交易编码的基金公司，国投瑞银相关专户产品的运行引人瞩目。期货日报记者近日就相关问题采访了该公司产品与业务拓展部副总监何湘。

　　期货日报：2011年国投瑞银旗下主打股指期货套利策略的“一对多”专户产品全部实现正收益，这些产品今年的运行情况如何？

　　何湘：国投瑞银自2009年9月获得中国基金业第一个期指交易编码后，共发行过四款以股指期货套利策略为主的一对多专户产品。这些产品在2012年陆续到期，全部实现正收益，因此，公司已在衍生品领域获得了一定的实战经验和先发优势。

　　期货日报：国投瑞银5月8日发行了首只商品期货专户产品，您能否介绍一下这个产品的相关情况？

　　何湘：国投瑞银首款投资于商品期货的专户将主要运用对冲交易策略，利用价格存在关联关系的证券、期货之间的定价偏差获取收益，以商品期货套利和股指期货套利为主，同时结合积极的固定收益类投资管理，力争实现委托财产的稳健增值。该产品主要有两个特点：一是注重风险管理，通过控制单个投资方案、期货品种的资金配置和相应的止损安排，力争规避策略集中度的风险，减少净值的波动；二是引入货币市场工具，提高闲置资金的利用效率。该产品的具体投资将由国投瑞银基金专户投资部与衍生产品及数量化组合作，同时引入招商期货作为策略研究伙伴，双方已就该策略进行了一年多的合作研究。

　　期货日报：基金公司如何看待基金专户获准投资期货市场？在国际市场上，专业资产管理机构如何利用期货市场组合投资？

　　何湘：基金专户获准投资期货市场对基金公司而言有着重要的意义，一方面为基金公司提供了进行组合风险管理和提高交易效率的工具，另一方面也为基金公司研发以绝对回报为目的的投资策略和产品创新奠定了基础。鉴于期货等衍生产品具有流动性较好、交易成本较低的特点，将有越来越多的资产管理机构在法规、合同以及自身投资能力允许的范围内运用衍生产品。风险管理是资产管理机构使用衍生品最主要的目的，资产配置和套利则列在其次，随后是追求边际收益和市场择时。从使用的品种上看，金融期货和期权的运用范围较广。

　　期货日报：今后原油期货、国债期货及商品、股指期权交易有望陆续推出，基金公司对期货市场的政策、产品方面有哪些期望？

　　何湘：由于衍生工具相对较为复杂，期货市场最重要的参与主体应该是机构投资者，我们期望期货市场充分考虑机构投资者的需求。一是加快新产品的开发力度，加强配套的投资者培育工作，丰富股指期货和期权的挂钩标的的范围，发展外汇期货、股票期货（期权）及迷你期货等；二是降低交易成本，提高市场的活跃度，如引入做市商制度、优化保证金管理系统等；三是提高交易所的服务范围和风险管理的能力，如与其他交易所合作发展跨交易所交易品种，不断优化期货合约设计、交易、结算、交割等各个环节。(曲德辉)