中国经济网北京6月29日讯 证监会网站披露了永兴特种不锈钢股份有限公司(下称“永兴特钢”)的首发招股书，标志着永兴特钢音正式叩关IPO，该公司主营业务为不锈钢棒材产品和线材产品的研发、生产和销售。据招股书显示，永兴特钢在技术和产品开发与财务风险方面需要投资者注意。

　　技术和产品开发难适应市场需求

　　目前，永兴特钢在奥氏体-铁素体双相不锈钢相比例控制技术、浓硝酸用高硅超低碳奥氏体不锈钢熔炼技术、氩氧精炼过程化学成分控制软件技术等方面取得了成果，已成功研制出核电堆内构件用不锈钢棒材、HR3C高压锅炉管坯等产品，超级双相不锈钢实现工业化批量生产，Incoloy800H、Incoloy825等铁镍基合金已小批量生产。

　　但永兴特钢新开发的技术和产品，仍可能存在一些缺陷，若该公司技术开发能力不能及时有效地适应市场需求，则将面临行业技术进步的风险。随着永兴特钢研发技术的积累，辅以先进工艺设备的投入使用，但是，新产品和服务的技术附加值越高，相应的开发、试制成本越高。如果永兴特钢的开发、试制达不到预期的效果，则会给该公司的生产经营带来一定风险。

　　高额借款折旧倍增资金链吃紧

　　据招股书显示，永兴特钢的筹资方式主要是银行借款和票据贴现。截至2011年12月31日,永兴特钢短期借款及一年内到期的长期借款合计为18,690.26万元，长期借款余额为17,000.00万元，2011年累计票据贴现246,294.35万元。如果国家对货币政策进行调控，调高利率，将使永兴特钢的筹资成本增加，影响永兴特钢的经营业绩。

　　值得注意的是，永兴特钢此次募集资金投资项目合计固定资产投资79,500.00万元，以该公司现行固定资产折旧政策，按直线法计提折旧，预计项目建成后年新增折旧总额约7200.00万元。如果市场环境发生重大变化且募集资金投资项目实施效果不佳，募集资金项目的预期收益不能实现，则永兴特钢存在因固定资产的大量增加而导致利润下滑的风险。

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