天气忧虑盖过报告利空

　　油脂延续反弹

　　宝城期货金融研究所：上周，由于欧洲领导人达成一致协议，欧元区担忧情绪有所缓解，在美豆中西部地区连续干旱导致作物生长优良率下滑的情况下，CBOT豆类市场大幅上涨。国内方面，国储大豆继续释放，成交价和成交率均有所上升，说明在国际大豆价格坚挺的情况下，国产大豆仍有部分市场。菜油与豆油、棕榈油价差有所收窄，但回归之路较为坎坷。豆粕饲料需求在养殖业好转带动下有所起色，而豆油消费依然低迷。

　　从盘面走势看，油脂期价整体处于反弹阶段，预计本周仍有可能收高，但上方压力也相对较大。关注豆油1301合约9500元~9800元/吨、棕榈油1301合约8000元~8300元/吨、菜油1301合约10100元~10350元/吨区间的交投情况，以震荡偏多思路对待。

　　欧洲央行和经济数据主导

　　市场情绪偏正面

　　国投中谷期货研究所：本周最重要的将是欧洲央行（ECB）的会议和经济数据，我们认为市场情绪总体将偏正面。

　　ECB会议方面，欧洲央行下周有望降息25个基点（通胀降低、促增长呼声高）；积极评价峰会成果，但仍需继续推进；可能出台短期救助政策（长期再融资计划即LTRO、购买边缘国家国债）或释放政策信号即表达意愿；对ECB主导的银行业统一监管表达意见并提供更多内容和信心。总之，欧洲央行下周的议息会议可以给投资者带来想象空间。

　　经济数据方面，美国非农就业数据连续三个月的数据疲弱，沉重打击市场。预计非农继续大幅坏于预期的可能性较低，而与上月持平或略好的可能性更高。因市场对非农的预期在下降，且除就业外美国经济整体表较好，并未出现大幅的恶化。

　　下游需求疲软依旧

　　基本金属震荡下行

　　浙江大地期货研究所：从中美欧三大经济体的经济运行趋势来看，均存在较大的下行风险。首先，欧元区的经济仍呈震荡下行之势，并未出现好转的迹象；其次，从最新公布的消费者信心指数来看，美国的经济前景并不容乐观。虽然短期之内略有好转，但从中长期来看，美国经济仍将陷入深度的衰退；最后，从最新公布的中国1月~5月规模以上工业企业利润和6月中国制造业采购经理人指数及其各项分项数据来看，中国经济下行压力依然较大，企业生存空间出现恶化。

　　从基本金属的供需基本面上来看，当前国内外的需求整体仍呈疲软的态势，国内下游消费需求依然萎靡不振，难以对当前价格形成长期的利好之势。基于上述分析，我们认为随着欧债危机的进一步升级、中美欧三大经济体经济下行压力的不断加大、金属下游消费需求的持续疲软，其当前价格将难以获得有效的支撑，其后市仍将呈继续震荡下行的态势。 （唐立 整理）