评级观点

　　经联合资信评估有限公司跟踪评级，确定维持东方集团股份有限公司主体长期信用等级为AA-，评级展望为稳定，维持“11东方CP003”和“12东方CP001”A-1的信用等级。

　　跟踪期内，东方集团股份有限公司(以下简称“公司”)大力发展粮油购销业务，营业收入较上年大幅增长；但是由于营业成本和期间费用高企以及国家相关粮食政策的影响，公司相关业务盈利能力仍保持较低水平，股权投资收益对利润总额贡献仍然较大。

　　未来公司发展重点将集中在粮油购销和建材零售板块，并积极拓展矿业、股权投资和文化产业等领域。公司多板块、跨行业的产业架构有助于分散经营风险，提高整体抗风险能力，但改善经营状况的实际效果有待观察。

　　综合考虑，联合资信评估有限公司维持公司AA?的主体长期信用等级，评级展望为稳定；并维持“11东方CP003”和“12东方CP001”A-1的信用等级。

　　优势

　　1.目前粮油购销业务已成为公司最主要的收入来源，未来公司将重点发展品牌米加工业务，该业务板块有望成为新的利润增长点。

　　2.跟踪期内，公司参股企业经营状况良好，股权投资收益稳定。

　　3.公司现金类资产和经营活动现金流入量对待偿还债券的保障能力较强。

　　关注

　　1.跟踪期内公司建材流通业务经营业绩未有显著改善。

　　2.公司盈利水平对投资收益依赖程度高。

　　3.公司其他应收款金额较大。2011年8月，公司转让东方家园实业有限公司股权导致合并报表范围变化，其他应收款较2010年底大幅增长。

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