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周一市场再度大跌,但是这并不会改变我们对当前市场处于阶段性底部的看法。对宏观经济下滑的担忧是导致市场积弱难返的重要原因,周一公布的通胀数据大幅回落,CPI由3%快速回落到2.2%,PPI由上月的-1.4%快速回落到-2.1%,虽然这为货币政策进一步调整留下了更大空间,但是从周一市场表现来看,这也加重了市场对通缩的担忧。
这种担忧是客观合理的,但这并不妨碍市场在持续下跌之后形成阶段性反弹,第一,本轮市场下跌无论在空间上还是在时间上均已比较充分;第二,对即将公布的宏观经济数据差于预期当前市场已经有充分预期;第三,来自于政策面的利好值得进一步憧憬,本月央行有进一步下调存款准备金率的可能性。
因此,周一市场走势只是市场筑底过程复杂化的体现,并不会改变当前市场处于阶段性底部的态势。 (方正证券)