近期国内外玉米市场分歧较大，美玉米出现九连阳走势，累计上涨高达30%，而国内玉米价格维持振荡整理，阶段性高点久攻不破。

　　干旱重来，美玉米单产堪忧

　　继中国、东欧干旱之后，美国玉米、大豆作物带也遭遇了严重干旱。今年美玉米、大豆播种速度较快，但玉米出苗以来，作物带一直缺少降雨，炎热天气愈演愈烈，部分地区温度达到41℃，并且持续数日。在高温干燥天气的影响下，作物单产水平堪忧。美国农业部在上周公布的报告中预计，玉米生长优良率仅为48%，低于上周的56%以及市场预期的50%，为2000年以来的同期最差表现。

　　美国气象部门称，美玉米种植带近期气温会有所下降，但并无有效降雨，随后的10—15天将更加炎热。在关键的生长期遭遇严重旱情，预计美玉米单产受损严重。在本周三即将公布的美国农业部供需报告中，预计美玉米的单产将被大幅下调，届时玉米价格仍有上涨空间。

　　国内玉米的生长情况较为喜人，6月的降雨有效缓解了春旱。但是需要注意的是，由于6月的雨量过大，除草剂与底肥有所流失，目前农民已经喷洒过第二遍除草剂，增加了田间管理成本。后期伏天是否干旱仍值得关注。

　　短期供应偏紧，下游需求待回暖

　　近期国内玉米现货价格稳中趋强，两大产区粮源基本销售殆尽，优质粮源稀少。随着市场粮源减少，供应逐步紧张，加之贸易商看涨后市，使得未来1—2个月玉米现货价格易涨难跌，本周大连港玉米平仓价格已经上涨至2450元/吨。

　　下游需求方面，饲料需求情况仍维持疲软。由于原料价格小幅走高，生猪饲养亏损增加，加之夏季需求偏淡，猪肉价格维持振荡。深加工企业补库后再度观望，随着原料价格的不断走强以及下游需求欠佳，停产、限产淀粉企业数量持续增加，整体开工率又有下降趋势，甚至部分企业开始下调淀粉价格。酒精生产企业维持低开工率，市场购销清淡，近期需求仍将走弱，短期酒精价格或再小幅下探。总体来看，玉米市场的需求启动仍需要一段时间。

　　政策预期增强，将提振商品价格

　　从近日公布的数据来看，全球经济的不确定性增加，无论是欧洲的PMI还是美国的失业率，都反映出全球主要经济体的经济发展状况悲观。为此，各国出台了一系列措施提振经济。欧盟峰会推进欧债解决进程，随后的降息将宽松政策延续；英国央行增加500亿英镑的QE额度；中国央行在一个月内两次降息，出乎市场预料。在全球经济形势严峻的背景下，各国单纯的货币政策和财政政策可能难以解决问题，后期需出台一揽子组合政策才能有效提振经济。在此预期下，商品市场将获得一定提振。

　　综合上述分析，玉米市场外强内弱的格局可能还将持续。大连玉米在美玉米上涨以及国内供应趋紧的支撑下，下跌空间较为有限，但需求尚未启动且新作产量可能增加，上涨空间受限，突破性上涨难度较大。本月玉米市场以振荡偏强走势为主，大连玉米1301合约关注2400元/吨的压力，逢低买入为宜。 （作者：上海中期 杨晓云）