事件：国务院常务会议讨论通过《节能减排“十二五”规划》。确保到2015 年实现单位国内生产总值能耗较2010 年下降16%，化学需氧量(COD)、二氧化硫(SO2)排放总量减少8%，氨氮(NH3-N)、氮氧化物(NOX)排放总量减少10%的约束性指标。

　　回顾“十二五”环保目标，长期大方向没问题；政策颁布已逐渐进入尾声，投资视角应转移到订单释放。维持环保股投资观点，把握“持续成长潜力”和“业绩订单弹性”不同的投资机会。

　　从订单释放弹性角度出发，我们最为看好脱硝产业链，脱硝工程、设备和服务订单的释放已经开始，预计2013 年是高峰期，相关公司（龙源技术、雪迪龙、九龙电力、国电清新、永清环保）建议作为配置首选；最为推荐弹性大的龙源技术和雪迪龙。从持续成长角度，依然看好膜法水处理和再生资源这2 个细分产业链，龙头企业碧水源、津膜科技、东江环保和格林美建议作为底仓配置品种。（国金证券研究所）