上市已达4年的威华股份(002240.SZ)，4项募投项目2011年总计亏损2660.18万元，2011年实现的净利润较上市前的2007年下降了94.44%、而股价(7月12日的收盘价)已低于发行价57.07%，且公司仅在2008年进行过一次现金分红(派现3066.90万元)。

　　投资者质疑，持有威华股份的价值何在？

　　预计4募投项目年利润总额42578万元

　　2011年合计却净亏2660.18万元

　　威华股份主营人造板、家私、木材、木制品加工、销售，造林工程设计、林木种植等。威华股份2008年5月登陆深交所，控股股东为李建华，持股17669.36万，占比36.01%。

　　2008年IPO，威华股份发行7669万股，发行价为15.70元/股，募集资金净额为11，7025万元。

　　威华股份募集资金投向以下四个项目：辽宁威利邦年产22万m3中/高密度纤维板项目(募集资金承诺投入28612万元)、河北威利邦年产22万m3中/高密度纤维板项目(募集资金承诺投入34473万元)、湖北威利邦年产22万m3中/高密度纤维板项目(募集资金承诺投入35588.3万元)、封开威利邦年产22万m3中/高密度纤维板项目(募集资金承诺投入41000万元)，上述募集项目已于2010年4月全部投产。

　　威华股份在招股书中预计，辽宁威利邦项目投产后每年可实现8576.60万元的利润总额，河北威利邦项目投产后每年可实现9320.80万元的利润总额，湖北威利邦项目投产后每年可实现10951.20万元的利润总额；封开威利邦项目投产后每年可实现13909.40万元的利润总额。

　　根据威华股份的预计，上述四项目投产后，每年可实现利润总额42578万元，而事实却远不像威华股份预计的那样。

　　威华股份2011年报显示，2011年，辽宁威利邦、河北威利邦、湖北威利邦、封开威利邦分别实现净利润-856.07万元、-1，784.81万元、-610.04万元、590.74万元。

　　根据以上数据计算，2011年，威华股份4个募投项目实施主体总计亏损2660.18万元。

　　上市3年半净利下滑94.44%

　　股价低于发行价57.07%

　　除了募投项目盈利能力不强之外，威华股份总体的业绩也在大幅下滑。

　　上市前的2007年，威华股份实现净利润16879.18万元，而这却成了公司近年来的业绩高点。

　　2008年、2009年、2010年、2011年，威华股份实现的净利润分别为6751.27万元、-4994.79万元、1900.43万元、938.4万元。

　　根据以上数据，威华股份上市3年半，净利润由16879.18万元骤降至938.4万元，下降幅度达94.44%。

　　2012年，威华股份的业绩下滑仍在继续，一季度，公司净亏损3243.62万元，去年同期为净亏2634.17万元。

　　此外，威华股份预计，2012年上半年净亏5200万元-5700万元。

　　除了业绩大幅下降外，威华股份股价的表现也不乐观，2008年5月23日，威华股份收于22元/股，之后股价一路下跌。

　　7月12日，威华股份收于4.15元/股(复权价6.74元/股)，每股低于发行价(15.70元/股)8.96元，跌幅达57.07%。

　　此外，上市之后，威华股份除了在2008年进行过一次现金分红(派现3066.90万元)之外，2009年、2010年、2011年，连续三年未进行过现金分红。

　　上市以来，威华股份业绩、股价双双重挫，而公司现金分红也不给力。试问，威华股份的投资价值何在？

　　7月12日，威华股份的公开电话一直未能接通。