■本报记者 朱宝琛

　　二季度GDP跌破8%，为3年来首次。不过，对于今年接下来两个季度的经济增速，机构普遍乐观。机构宏观研究员认为，当前的稳增长的货币、财政政策等外生变量可能对下半年GDP有上推的作用，从三季度开始经济增速有望逐渐回升，预测数据均在8%以上。

　　GDP季度增速3年来首次跌破8%。国家统计局日前发布的数据显示，初步测算，上半年国内生产总值227098亿元，按可比价格计算，同比增长7.8%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%。

　　对于这一数据，海通国际胡一帆在接受记者采访称“在市场预料之中”，因为之前几个月经济数据已显示疲软；交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟称是“多重因素叠加使经济增速连续六个季度放缓”。

　　唐建伟解释，短期来看，我国经济面临政策主动调控和外部负面冲击双重影响，而政策主动调控是当前我国经济增速持续放缓的重要原因。同时，次贷危机之后外部冲击加大拉低了我国经济增长。中长期来看， “入世红利”和“人口红利”等前期经济高增长的拉动因素正在逐步减弱，我国经济潜在增长率存在逐步放缓的趋势。主要表现在以下两个方面：首先，加入WTO的“入世红利”受全球金融危机的影响正在消失；其次，人口红利逐渐结束和劳动力成本上升趋势降低了潜在经济增速。预计中国人口红利可能在2015年左右结束，人口结构正在向老龄化的方向发展，而老龄化将导致年轻劳动力供给数量下降，劳动力成本将逐步上升。

　　摩根大通首席中国经济学家朱海斌表示，从近期经济增长情况来看，6月份宏观数据表明需求面显示出一定的企稳迹象。生产方面，6月份工业增加值有所增加，经季节性调整后的月度环比增幅为0.9%，同比增幅9.5。内需方面，6月份零售总额同比增长13.7%，略微优于预期。此外，尽管房地产行业固定资产投资增速进一步下滑，但固定资产投资总体表现超出预期，前6个月投资规模同比增幅为20.4%。外需方面，过去两个月的出口形势似乎趋于稳定，6月份出口增长11.3%。

　　展望未来，胡一帆表示，鉴于近期经济增长减速，预期今年下半年还将下调存款准备金率2—3次， 最近一次可能就在7月中，利率也有再下调一次的可能， 但机会不大， 因为通胀可能自7月又会进入一个上行周期；朱海斌预计，央行今年还将推出至少一次降息和三次降准举措。

　　“预计更多针对实体经济的支持性政策将在2012年下半年出台，主要集中在基建与消费领域。”胡一帆表示，在政府“有形”的手的支持下，预测中国经济在第三季度开始反弹， 并预计全年GDP增长为同比8.2%。

　　朱海斌称，预计随着宏观政策宽松不断深化，2012年下半年经济将实现温和复苏，预计在随后的第三、四季度，经季节性调整后的经济季度环比增速将为8.0%和8.5%。对2012年全年实际GDP增速预计同比7.7%。

　　唐建伟称，在近期政府持续出台的一些稳定增长的政策作用下，预计今年三季度开始经济增速有望渐步回升。当前的稳增长的货币、财政政策等外生变量可能对下半年GDP有上推的作用。预计全年GDP实际增速仍将可能保持在8%左右。