据统计，截至7月15日，7月以来上市公司高管累计增持1.07亿元，减持5.04亿元，与6月上旬同期相比，增持额基本持平，减持额环比下降26%。今年5月，高管减持高达20亿元，创出年内新高，6月份高管减持额开始出现下降，累计套现金额11.56亿元。记者采访了多位业内人士，他们均表示，由于临近中报窗口期，再加上近两月市场大幅下跌，高管减持意愿有所降低，7月高管减持量继续下降成为大概率事件。

　　高管减持额下降有多重原因

　　对于7月上旬高管减持额出现明显下降，宏源证券分析师表示，目前进入中报披露期，根据证监会发布的相关规定，上市公司董事、监事和高级管理人员在定期报告公告前30日内，不得买卖本公司股票，因此7月减持额出现下降只是特殊时期出现的特殊情况，并不能代表高管减持意愿下降了，从7月上旬高管增减持情况来看，仍然出现高达4亿的净减持额；东吴证券研究所所长助理寇建勋则认为，大盘的持续调整使得上市公司价格中枢不断下降，而高管出于对行业和企业的信心，对于公司的价值有着更为理性的认识，减持额减少说明管理层不认可当前公司的股票价格，抛出意愿减弱，如果8月份减持额进一步大幅下降，市场有望迎来反弹。

　　中小板创业板仍是减持大户

　　7月上旬，中小板、创业板累计减持额高达4.77亿元，占所有上市公司减持额的95%，依旧延续5月份以来高管在中小板、创业板上减持比重大的特征。对此，宏源证券分析师表示，上市公司高管大举减持主要还是对公司前景不看好或认为股价高估，大多表现在解禁不久即减持，如冠昊生物7月6日3953.40万股解禁，公司五位高管即在当日大幅减持3211万元，股价短期大跌30%；东吴证券研究所所长助理寇建勋则认为，中小板、创业板中部分公司高管的原始持股成本很低，一旦股价出现高估，高管抛售意愿会很强烈，如奥维通信高管7月3日大幅套现5373.85万元，投资者对高管大幅减持的品种要保持高度警惕，及时回避风险。

　　三点把握高管增持股

　　7月上旬高管累计增持1.07亿元，其中伟星股份累计增持3823.58万元，同洲电子增持1198.45万元，金融街增持1085.26万元。在高管宣布增持后，金融街、同洲电子均有不错的涨幅，而伟星股份却走势平淡。为何高管增持个股有不同的表现？ 对此，东吴证券研究所所长助理寇建勋表示，高管对于企业未来的经营有着更为深入的了解，在当前经济低迷但上市公司估值越来越低估的背景下，管理层选择增持彰显对于企业发展的信心，当前市场中投资者要密切关注高管增持个股中股价已大幅调整、估值较低或成长性较好的公司，如金融街、同洲电子等。

　　宏源证券分析师则认为，对于高管增持个股短期应该区别对待，如伟星股份虽然被大幅增持，但中报业绩预计不佳，股价短期难有起色；她表示，投资者选择高管增持的个股首先看增持金额是否足够大，至少应上千万元的增持；其次看基本面是否好转，有些高管增持股基本面下半年或继续恶化，高管增持效果有限；最后再看股价是否超跌。结合这三点来选择高管增持的个股，逢低介入应有不错的投资收益。