评级观点

　　经联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)评定，青海庆华矿冶煤化集团有限公司(以下简称“公司”)拟发行的2012年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。

　　优势

　　1.公司乌兰煤化工业园为柴达木循环经济试验区“一区四园”之一，是柴达木循环经济试验区的一家重点试点企业，享受国家及青海省的产业政策及税收优惠政策。

　　2.公司煤炭主业突出，焦煤品质较好，与周边多家钢铁企业建立良好合作关系，区位优势明显。

　　3.公司营业利润率处于较高水平，整体盈利能力强。

　　4.公司经营稳健，营业收入及利润总额逐年增长，现金收入质量良好。

　　关注

　　1.煤炭下游钢铁行业景气度偏弱，对煤炭、焦炭等产品的需求产生较大影响。

　　2.公司与关联方企业资金往来以及互保金额大，存在一定或有负债风险。

　　3.公司有息债务中短期债务占比大，有一定的短期支付压力，债务结构有待改善。

　　点击查看报告原文：青海庆华矿冶煤化集团有限公司2012年度第二期短期融资券信用评级报告

　　更多联合资信报告请点击【中国经济网-联合资信专栏】(地址：http://finance.ce.cn/sub/lhzx/)