股指持续的下跌和新低终于在2132点之前止住脚步。在周一席卷着跌停潮的中阴之后，周二震荡企稳，周三“海底捞月”，周四放量上行，市场走势出现戏剧性转变。那么，反弹究竟是箭在弦上抑或虚晃一枪？操作上应该抢反弹还是借机跑路？

　　应该说，本周市场的确释放出一些新的积极信号，最典型的便是沪深股指和行业板块的强弱互换。此前，在资金抱团取暖的背景下，“强者恒强”的结构潮造就了不少弱势牛股，却愈发制约着市场的脚步。“吃药喝酒”风生水起，房地产股遥遥领先，高高在上的股价令投资者望洋兴叹，估值泡沫开始膨胀；相反，其余板块沉睡已久却乏人问津。“专宠”之下，沪深股指严重背离，个股“高不成低不就”，市场陷入股指破位下跌、赚钱效应羸弱的尴尬境地。

　　而本周以来，这种畸形的市场格局终于有所改观。本周五个交易日，沪综指无一例外地跑赢深成指，一改上周以及近期持续的“沪弱深强”特征，二者终于实现回归。与之相伴的，是白酒、医药、地产等前期强势品种在本周出现补跌，而前期持续低迷的周期类股则一度反弹。如此一来，市场运行节奏开始趋于正常，周期类板块的苏醒有助股指止跌企稳和热点轮动；强弱格局互换，则利于超跌反弹的展开和赚钱效应的增强。从周一“跌停潮”到周四“涨停潮”的华丽逆转，就充分表明“节奏感”的回归令市场情绪出现了微妙变化，超跌反弹初现端倪。

　　不过应该看到，周期类板块与宏观经济联系紧密，又是中报地雷高危区，因此虽然具备一定的估值支撑，但暂时难以获得大幅上涨动力，这从本周五周期股的颓势可见一斑。如果周期股仅是脉冲式行情，那么指数反弹高度存疑，后市政策放松力度将成为决定周期股表现的关键因素。而在股指逼近2132点之际，场内外资金心态极度敏感，如果找不到能够稳定军心的真正主力，那么反弹恐怕难以摆脱短命厄运。

　　总之，在连续破位下跌之后，市场自身存在超跌反弹的需求，投资者短期可适当参与股价大幅下挫、业绩风险释放较充分的品种。不过，既然是超跌反弹，就不宜对反弹力度抱有过高期望。后市可密切关注两点以判断反弹成色：一是政策加码力度以及由此引发的周期股表现，二是热点“乱战”格局能否演变为鲜明的领涨主线。如果政策出现超预期利好或者有新的领涨热点出现，届时可徐徐图之；在此之前，仅以纯超跌反弹对待。（李波）