证券时报记者 许岩

　　汇丰中国昨日发布的数据显示，7月份中国制造业采购经理人指数（PMI）初值升至49.5，创5个月来新高，其中产出指数升至51.2，为9个月来最高。分析人士认为，宽松措施已开始产生效果，未来须加大宽松力度，经济状况有望在未来几个月明显好转。

　　此前公布的数据显示，今年4月份以来汇丰中国PMI不断下滑，4月、5月、6月终值分别为49.1、48.7、48.2，稳增长政策实施两个月，7月份初值则显著上升至49.5，创下5个月来的新高。在PMI细分项目中，拉升指数最为明显的是产出，7月份产出指数升至51.2，不仅是9个月以来最高，也是4个月来首次回升到50的荣枯分水岭上方。

　　与此同时，在过去几个月几乎全面萎缩的各项指数也显现出回暖迹象。新订单指数有所回暖，萎缩开始减速，但回暖幅度仍微弱；新出口订单指数7月报48.2，也比6月45.7有所反弹。产成品库存指数回落至49.5，前两个月则都在50以上，显示大规模的去库存活动已经过去。

　　汇丰中国区首席经济学家屈宏斌认为，7月汇丰中国制造业PMI初值温和回升至5个月以来的最高值，表明前期的宽松措施开始产生效果。然而该数值仍然低于50的荣枯分界线，表明总需求仍然乏力而就业压力增大，这需要政策加大宽松力度以支持经济增长和就业。快速回落的通货膨胀率为实施更为宽松的政策创造了空间，而随着宽松政策全面产生效力，经济增长有望在未来几个月得以明显好转。

　　澳新银行经济学家周浩则认为，7月PMI初值显示内需呈现转暖态势，基于汇丰制造业PMI的样本选择，7月PMI初值的数据可能也反映了目前出口在底部弱势反弹的态势。预计7月官方PMI将会在50荣枯线附近，并且在线上的可能性会更大一些。

　　高盛经济学家宋宇称，汇丰7月中国PMI预览指数反弹是一个积极信号，反映下半年中国经济有望温和反弹。中国放松政策导致出口扩大和国内需求更强劲，为经济转好奠定基础。