短期：下跌赶底

　　中期：反弹

　　盘面观察：大盘受外围股市下跌影响，沪指开盘跌破年初低点2132.63点；南京房地产新政再次预期地方楼市松绑，地产板块早盘抗跌；华菱钢铁涉及页岩气率先涨停，一度带动钢铁板块和页岩气概念股上涨；玻璃期货将登陆中国期货市场，玻璃板块整体上扬；洪涝救灾概念水利管业继续上涨；美国干旱再推高农业种业股上扬；天津滨海新区概念一枝独秀。午后地产、保险、券商、文化传媒、酿酒板块联袂发力，大盘快速冲高，但由于银行、电力、有色、石油板块跟进意愿不强，深成指回补缺口后股指回落；昨日再现深强沪弱，两市收盘小幅上涨，大盘超跌反抽意愿较强。

　　后市展望：盘中公布的中国7月汇丰制造业PMI值49.5，创五个月高位，其中，7月汇丰制造业PMI产出 51.2，创九个月高位，缓解投资者对中国经济硬着陆忧虑。

　　汇丰上月PMI仅为48.2，本月初值则显著上升至49.5，创下过去5个月来的最高。在PMI细分项目中，对拉升指数最为明显的是产出，该方面指数升至51.2，不仅是9个月以来最高，也是四个月来首次回升到50的荣枯分水岭上方。

　　同时，在过去几个月几乎全面萎缩的各项指数也显示出回暖的迹象，新订单指数有所回暖，萎缩开始减速，但回暖幅度仍微弱；新出口订单指数7月报48.2，也比6月45.7有所反弹。产成品库存指数回落至49.5，前两个月则都在50以上，显示大规模的去库存活动已经过去。央行再度进行950亿元逆回购操作，险资购买股票比例上限变相突破。这都是大盘探底反弹的利好消息因素。

　　同时也说明，沪指跌破2132点以后，在货币宽松政策和稳经济措施的催化剂作用下，大盘中级反弹的可能性较大。沪指从2453点下跌以来，已经下跌了12周，下周面临反弹时间窗口。今天大盘若反弹无量，大盘短期仍将探底筑底。

　　投资建议：中线仓位五成，等待大盘企稳，短线观望或少量参与局部题材炒作。