安邦咨询高级研究员 贺军

　　对于欧债危机的发展，市场过去倾向于认为，最坏的情况是希腊退出欧元区，引发欧洲和全球金融市场的动荡。但现在看来，西班牙的债务风险正在急剧恶化，有可能引爆更大的“炸弹”。

　　西班牙地方债务问题一触即发。西班牙17个自治区今年总融资需求高达360亿欧元，而下半年的缺口约150亿欧元。不少自治区年底面临主要债务到期，但它们基本已没有可能进入国际融资市场，除了向中央求救之外，根本无计可施。如果多个自治区出现违约，西班牙将会出现大量的地方政府破产。市场猜测，在应对危机方面，西班牙政府并没有“B计划”，该国的资金只够支撑到今年9月。

　　西班牙的危险状况引发了市场的高度担忧。西班牙债券的信用违约掉期价格在7月23日创下有史以来的最高水平，十年期基准国债收益率在24日升至7.57%。此外，西班牙短期债券的收益率上升速度也在加快。一旦西班牙寻求全面救助，欧元区将无法承受。

　　另一方面，希腊的问题仍无任何好转。希腊总理萨马拉斯日前表示，在2012年，希腊经济衰退程度将超过7%，预计在2014年之前，希腊都难以重新实现经济增长。德国官员已公开表示，如果希腊无法达到援助条件将被“关闭援助”。

　　评级公司穆迪7月23日表示，已经调整了对德国、荷兰和卢森堡的信用评级前景，从之前的“稳定”下调至“负面”，穆迪同时还警告，这些国家应该加大对诸如西班牙、意大利等身陷欧债危机困境的国家的支持力度。穆迪指出，从当前的情况来看，希腊脱离欧元区的风险日渐加大，这可能会引发金融海啸。如果西班牙的问题再爆发，金融海啸的破坏性则将会升级数倍。

　　西班牙的危机可能引发欧洲更大的震荡，对欧元区的打击则是结构性的。中国要对这种可能的冲击做好应对策略。 安邦咨询高级研究员 贺军

　　(来源:广州日报)