□本报记者 王荣

　　距离首次发布重组预案已经8个月，＊ST漳电（000767）27日又修改了重组方案。新方案中，同煤集团不再注入配套的两个煤炭资产，同时公司定向增发的价格由此前的5.56元/股调整为3.55元/股，另外，ST漳电还新增了募集配套资金项，拟向不超过10名的特定投资者募资8个亿，而且定向增发价格为3.2元/股。

　　煤炭资产不符合注入要求

　　为修改重组方案，＊ST漳电已经停牌近2个月，此次推出的新方案着实有了很多变化。

　　在同煤集团注入的资产方面，新方案不见了临汾宏大持有的豁口煤业100%股权和锦程煤业90%股权的身影，但是其他募投项目如收购同煤集团持有的塔山发电60%股权、同华发电95%股权、王坪发电60%股权、大唐热电88.98%股权等电力资产不变。

　　之所以取消煤炭资产注入，是因为不符合证监会的相关规定。＊ST漳电称，2011年12月30日公司重大资产重组的全套申报材料上报中国证监会。2012年2月27日，公司收到中国证监会出具的行政受理通知书，在回复反馈意见过程中，根据中国证监会2012年1月19日发布的《<关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定>的问题与解答》的规定，因方案所涉标的公司豁口煤业和锦程煤业不满足“同一控制下以有限责任公司或股份有限公司的形式持续经营3年以上”的条件，要求对方案进行调整。

　　因而，此次的方案暂时剔除豁口煤业和锦程煤业，但同煤集团承诺待符合有关要求后即行注入。

　　发电资产账面值增加

　　收购资产减少的同时，由于前次推出重组方案之后，＊ST漳电股价持续下跌，因而新的增发价由5.56元/股调整为3.55元/股。非公开发行股份数进而增多，此次拟向同煤集团发行6.8亿股，而去年的重组方案显示，向同煤集团及其全资子公司临汾宏大共发行6.23亿股，由于取消煤炭资产注入，本次定向增发的对象少了临汾宏大。

　　值得注意的是，拟注入的火电资产相隔8个月，多数账面资产有所增值。

　　在前一次的重组预案中，塔山发电、同华发电、王坪发电、大唐热电的账面总资产价值分别为50.12亿元、51.86亿元、21.72亿元、16.12亿元，但在新的重组方案中，上述资产的账面价值分别为49.52亿元、52.44亿元、23.81亿元、16.26亿元。

　　虽然注入资产的账面值增加，但是评估增值率反而相对前次有所下降。塔山发电的资产增值率就由5.68%下降为2.96%；同华发电增值率由3.08%下降为2.88%。

　　对于募集的配套资金，公司主要用于补充营运资金，公司称，伴随着发电量的提高，公司对营运资金的需求也将进一步增加，尤其是加大了对煤炭燃料采购的资金需求。同时，本次配套资金募集完成后，公司的资产负债率可由95.52%降低至80.45%。按照目前一年期贷款基准利率6%计算，每年将节约财务费用4800万元。