均胜电子由均胜集团重组破产的ST得亨并借壳上市而成，集团绝大多数汽车零部件业务已注入上市公司。现有产品中，空调出风口、发动机进气管、洗涤系统均为国内第一，其他塑料功能件和内外饰件逐步上量。公司主要配套大众和通用，优质客户可报传统业务稳定增长。

　　上市公司拟定向增发购买已被均胜集团控制的德国普瑞。普瑞是优质中高端汽车电子制造商，在细分领域技术实力较强，其拳头产品驾驶控制系统、空调控制系统在欧洲和北美市场地位高。主要为宝马、大众、奥迪等高端品牌供应，将在汽车电子普及化趋势中受益。

　　本次收购将对交易双方产生共赢效应。对上市公司来说，收购帮助其迅速进入高附加值、市场空间大的汽车电子领域，完成企业主营业务的转型。德国普瑞的技术将完全被均胜电子获取，上市公司可将其生产线复制到国内，并利用普瑞的市场地位和客户资源打开国内市场。对德国公司来说，其面临盈利能力差的问题，上市公司可从财务、经营、研发等多方面通过资源的优化配臵，降低费用和成本，提高盈利能力，双方优势资源互补，对现有业务和汽车电子业务的开展都有利。

　　预计增发和收购完成后，德国普瑞将于13年实现并表。合资公司普瑞均胜目前正在产能建设中，产销规模或将从明年开始放量。合资公司是公司业绩外延式增长的重要看点。

　　盈利预测与估值：预计12~14年EPS为0.43、0.65、0.77元，其中13年起按增发后股本6.19亿股计算，净利润增长率分别为11.9%、139.1%、17.5%， 2013年PE15x，目标价9.75元，谨慎增持。（国泰君安证券）