本报讯（记者 李思颖） 昨天下午，应南京大学商学院之邀，国务院学科评议组成员、厦门大学证券研究中心主任郑振龙来宁作了主题讲座。据他透露，中国推出期权的市场条件已具备，管理层正在研究推出股指期权事宜，不出意外将在明年正式推出。

　　股指期权“箭在弦上”

　　“中金所已经成立了期权开发小组，相关制度正在紧锣密鼓的研究当中，如无意外股指期权将于明年正式推出。”郑振龙说，期权的推出将使投资者的套保、套利策略更加丰富，股指期权与股指期货的标的都是沪深300指数，利用三者之间存在的整体均衡的关系，可以产生非常灵活的投资方法。

　　所谓期权，是在期货的基础上产生的一种金融工具，指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额(权利金)后，拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期，以事先规定好的价格，向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易本质上就是一种权利的交易。权利金是期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。

　　据了解，国内首个股指期权标的物确定为现货沪深300指数，要求持有者只能在到期日行权。目前，股指期权的筹备工作已全面铺开，多家期货公司正在针对沪深300指数期权进行系统开发和投资者教育资料准备工作。

　　可锁定风险，但建议“不懂别碰”

　　郑振龙表示，与目前的沪深300股指期货相比，未来将推出的股指期权是单向合约，其最大的吸引力在于，期货高收益的同时也意味着高风险，而期权却可能在锁定风险的情况下获得较高收益。

　　“购买用于对冲的看跌或看涨期权，可以看作是买了一份股票损失险。”郑振龙说，投资者买进一定敲定价格的看涨股指期权，在支付一笔很少的期权费用后，便可享有买入股指的权利。一旦价格果真上涨，便履行看涨期权，以低价获得指数多头，然后按上涨的价格水平高价卖出相关指数，获得差价利润，在弥补支付的权利金后还有盈利；如果价格不但没有上涨，反而下跌，则可放弃或低价转让看涨期权，其最大损失仅仅是期权费用。就好像买了保险，如果保险到期而赔付的条件没有出现，投保人损失的只是保费。

　　不过，期权投资也有一定风险。和其他金融衍生产品相比，其交易相对复杂，操作风险大，此外，由于股指期权的交易策略变化繁多，不同头寸组合状况具有不同程度风险状况，因此保证金计算方式也比较复杂。郑振龙认为，投资者要想参与期权交易，最好还是具备一定的基础知识。