本报记者 靖曦

　　每每说起申银万国，不禁令人想起惊心动魄的“3·27”国债事件及万国和申银辉煌的过去。 十余年弹指一挥间，今天的申银万国，落寞的气息已被创新的氛围取代，重新“立”在资本市场的勇气，赢得了更多的关注和尊重。

　　作为上海第一家证券公司，万国证券由上海国际信托投资公司等10家股东筹资3500万元于1988年2月成立，管金生为总经理及总裁。在随后不到两个月的时间里，万国证券便以中国第一家证券公司开始万国的证券事业。其原始积累则从倒卖国库券中实现，万国证券黄浦营业部第一任总经理谢荣兴告诉记者，当时主要从河南、安徽、山西等地收购国库券，用麻袋装，肩抬手扛运回上海。

　　完成原始积累后，万国证券准备在1990年上市，但随后因人事变动事情就此搁置。1992年年底，与李嘉诚合作，一举收购香港上市公司香港大众，完成了大陆证券公司首次收购香港企业并成为控股人的案例。但这一条扩张发展之路却走得无比艰辛。1996年7月16日，申银万国正式挂牌成立。1999年，申银万国大股东易主。光大集团取代中国工商银行成为申银万国第一大股东。上海国有资产经营有限公司取代上海市财政局成为申万第二大股东。但直到2005年9月29日，因2004年财务状况急剧下降，汇金斥资25亿元入驻申万，取代光大集团成为申万第一大股东。两年之后的2007年，申银万国首提上市计划，但由于“一参一控”问题一直没有得到解决，公司至今未能成功上市。

　　也正是由于上市之梦难圆，让申银万国的创新业务来得比别的券商早了一些。掌握着西南片区乃至西北片区的总经理何沙，总能在出其不意之间就决胜而出。高收益的理财产品、双融业务的推广、套利业务的开展，让申银万国在惨淡而漫长熊市中将自己经营得风生水起，别人大刀阔斧裁员的时刻，正是申银万国招兵买马，谋求新一轮发展的转折点。

　　何沙是个驰骋中国金融市场多年的“老人”。说他“老”，却也不过50出头，但对中国资本市场，却是了熟于胸，也是一个下闯广州、（紧转2版）