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人民币暂别升值通道阶段性贬值将成常态

发布时间:2012年07月31日 05:44 | 进入复兴论坛 | 来源:辽宁日报 | 手机看视频


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  据《中国证券报》报道,经历了7年的升值长跑,人民币对美元累计升值幅度最高超过30%,人民币在2012年来到一个历史性的关口。在汇率重估逐步到位、经济减速、金融危机后续效应等因素作用下,人民币汇率短期已经升值到位。

  随着经济结构调整深入和购买力平价发生变化,人民币汇率走势中期进入迂回区,具体表现为双向大幅波动将更为明显,阶段性升值和贬值都可能成为常态。下半年及明年全球投资市场仍面临欧债危机、地缘风险等诸多不确定因素,资金风险偏好降低将继续带来阶段性贬值压力。

  2011年11月和2012年7月,人民币分别经历了对美元的阶段性贬值过程。贬值与全球避险情绪、套利资金活动等因素有关,但更主要的是经济面因素。

  由于人民币已在短期达到均衡水平,未来一段时间,中美汇率将越来越多地受到突发事件、国际经济形势、全球金融市场等的影响。

  此外,在今年中国央行扩大汇率波幅之后,汇率弹性扩大,人民币连续性升值和贬值都可能得到助推和加剧,因此阶段性升值和贬值将成为常态。观察其他国家的升值历程,汇率波幅的放大一般伴随着升值的逐步终结。毕竟,在单边升值预期下,盲目放大波幅,无异于加速升值。

  当然,这并不意味着人民币再也不会迎来升值。未来人民币与美元的汇率还要随着两国购买力平价的变化而变化。只不过在短期内人民币连续多年大幅升值的基础已经消失。

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