从2月实施预披露新政以来，从预披露至上会的间隔明显拉长，“监督周期”进一步拉大，拟IPO企业隐藏的问题被充分曝光，社会各界的监督效果立竿见影。截至7月26日，主板14家公司、创业板33家公司被终止审查，另有24家公司处于“中止审查”状态。更罕见的是，部分公司在预披露材料发布，甚至过会后主动撤回IPO申请。

　　今年2月实施的预披露新政，正悄然改变IPO审核生态。记者注意到，新政实施半年以来，逾800家拟IPO企业被公之于众接受社会监督，多家公司“知难而退”。另一变化是，主板IPO企业从预披露至上会的间隔明显拉长，意味着“监督周期”进一步拉大。

　　去年12月30日，证监会发行部、创业板部联合发布《关于调整预先披露时间等问题的通知》，要求发行人将预先披露时间提前到反馈意见落实后、初审会之前，自2012年2月1日起实施。与此同时，证监会同步披露在审企业名单和审核进程，使IPO企业从正式受理申请起就接受公众监督。在此之前，拟IPO企业预披露时间一般是在发审委会议召开前5天。

　　在公众监督之下，企业上会审核进程发生明显改变。截至7月26日，主板14家公司、创业板33家公司被终止审查，另有24家公司处于“中止审查”状态。较为罕见的是，部分公司在预披露材料发布，甚至过会后主动撤回IPO申请。其中一个重要原因是，在社会各界监督之下，拟IPO公司隐藏的问题被曝光。

　　与此同时，另一变化也不容忽视。监管部门曾表示，新政实施后拟IPO企业的预披露时点将前移约1个月，这意味着企业从预披露到上会的正常间隔应该在1个月左右。但记者梳理发现，新政实施半年后，拟IPO企业尤其是主板公司预披露到上会的周期远远超过1个月。

　　据资料，截至7月26日，主板57家公司、创业板23家公司已发布预披露材料但未上会。创业板预披露名单中，剔除临时取消审核的公司，“滞留”最久的是安徽国祯环保，该公司4月19日发布预披露材料，迄今3个多月仍未上会；深圳凯立德科技6月6日预披露，尚无上会安排；其余公司预披露材料均在7月发布。主板预披露企业“滞留期”普遍较长，其中元征科技、信音电子早在2月27日已预披露，5个多月过去了上会仍无音讯；3、4月份预披露的莱斯信息、崇达电路、志诚泰和数码等一批公司也仍在等待上会。

　　从已上会企业看，从预披露到上会的间隔普遍长于1个月。除去部分新政前已申报的项目外，主板从预披露到审核的间隔一般在2个月左右，个别公司耗时超过4个月，如慈铭健康体检3月23日已预披露，直到7月27日才上会。创业板的周期间隔相对较短，但也有超过3个月的情形，如南京大地水刀4月12日预披露，7月27日才上会。

　　“拟IPO企业从预披露到审核的周期变化，与监管部门出台预披露新政的思路相符。”某大型券商保荐人对记者说，随着拟IPO公司名单及其进程的充分曝露，社会各界的监督效果立竿见影，发行人及中介机构需要核实反馈的内容比以往增加，从而延缓了部分公司的审核进度。

　　一个有意思的现象是，从预披露到上会的间隔越长，企业通过审核的几率似乎越小。创业板名单中，间隔超过2个月的南京大地水刀、思可达光伏、嘉兴佳利电子都铩羽而归；主板名单中，IPO被否的来伊份、天珑移动等公司从预披露到上会用时均超过3个月。这很可能意味着，公司在预披露期间遭遇外界举报或质疑，最终其反馈意见未获监管部门认可。