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今年上半年,公司实现收入11718.98万元,同比增长16.65%;实现归属于上市公司股东的净利润1440.09万元,同比增长63.26%。
点评:净利润的大幅增长得益于射孔、钻井等服务的快速拓展。上半年公司射孔服务收入4177.79万元,同比增长140.55%;钻井收入1988.66万元,同比增长414.72%。
射孔、钻井等油田服务业务的收入占比在60%以上。今年上半年公司射孔器销售收入4394.98万元,占总收入37.50%;而盈利能力更强的射孔服务(毛利率73.98%)的收入占比达到36%,从而带动了公司利润的增长。另外利息收入的增加等也是公司利润大幅增长的重要原因。
水平井、水力压裂等技术或服务在积极储备和发展中。公司第一口水平井钻井作业已在上半年开工,进展顺利,水平井将成为公司钻井的主要发展方向。全资子公司大德广源正积极开展水平井、分支井分段压裂技术服务。根据公司的规划,该子公司2013年有望实现收入15000万元,实现净利润2500万元。
积极介入非常规油气领域。公司从去年开始已积极开展煤层气多级复合射孔业务,未来将继续加强煤层气领域的开拓。同时正在进行的水平井、水力压裂技术服务也将在未来页岩气大发展中具有竞争优势。
我们预计公司2012年EPS为0.68元,按照2012年28倍的行业平均PE,给予19.04元的目标价。(海通证券研究所)