今年上半年，公司实现收入11718.98万元，同比增长16.65%；实现归属于上市公司股东的净利润1440.09万元，同比增长63.26%。

　　点评：净利润的大幅增长得益于射孔、钻井等服务的快速拓展。上半年公司射孔服务收入4177.79万元，同比增长140.55%；钻井收入1988.66万元，同比增长414.72%。

　　射孔、钻井等油田服务业务的收入占比在60%以上。今年上半年公司射孔器销售收入4394.98万元，占总收入37.50%；而盈利能力更强的射孔服务（毛利率73.98%）的收入占比达到36%，从而带动了公司利润的增长。另外利息收入的增加等也是公司利润大幅增长的重要原因。

　　水平井、水力压裂等技术或服务在积极储备和发展中。公司第一口水平井钻井作业已在上半年开工，进展顺利，水平井将成为公司钻井的主要发展方向。全资子公司大德广源正积极开展水平井、分支井分段压裂技术服务。根据公司的规划，该子公司2013年有望实现收入15000万元，实现净利润2500万元。

　　积极介入非常规油气领域。公司从去年开始已积极开展煤层气多级复合射孔业务，未来将继续加强煤层气领域的开拓。同时正在进行的水平井、水力压裂技术服务也将在未来页岩气大发展中具有竞争优势。

　　我们预计公司2012年EPS为0.68元，按照2012年28倍的行业平均PE，给予19.04元的目标价。（海通证券研究所）