市场进入多事之秋。前天我们说空头节奏，事情似乎总是那么巧合，在市场刚刚出现一丝希望的时候，就有那么一个利空（传言），将希望的火苗浇灭，今天是房地产。周四关于房地产的一个利空传言重挫房地产板块，地产股指数创出3月份以来最大跌幅，招保万金四大地产股跌幅均超6%，保利和招商几近跌停，这种跌势对市场信心的恢复非常不利。昨天路透刚刚发表一篇渣打银行的调查报告，说渣打银行对中国30家开发商的调研结果显示中国房地产市场已经开始复苏，24家受访开发商认为楼价已自谷底反弹，地价和房价似乎已经触底回升。但今日关于地产调控升级的传言和地产股的暴跌显示了当前经济局势非常复杂。

　　得益于银行的稳定表现，周四大盘并非那么糟糕，上证指数未刷新新低，仍坚守2100点，但期指和深成指刷新了新低。市场未有任何改变的迹象，不能远离低点，量能低迷，周四沪市成交仅418亿。大盘始终无法放量，不管是放量跌还是放量涨，这有点令人迷惑，但既然市场不肯作出变化，继续谨慎即是。另外一个令人迷惑的现象是投机氛围的强大，市场一方面因遭受政策打击而充满怨气，另一方面又执迷不悟乐此不彼。大盘稍显见稳，罗顿发展、贤成矿业、罗牛山、海南瑞泽、海默科技之类的品种又出现在涨幅榜前列，新股也再次爆炒。虽然我们认为投机性是市场的正常现象，无好坏之分，但恐怕市场的取向不发生变化，大盘就不会见底，走老路的结果，今年的市场表现已经呈现在那里。

　　证监会连续两天的口头指导，是一个应该高度重视的信号，因此一味看空并不可取，而是应该思考和观察起来，哪种反弹路线最有可能，等市场出现变化的时候，能够迅速作出反应。在市场变化之前，保持耐心等待。