周四沪深两市低开低走，未能延续周三的反弹，沪指险守2100 点，深成指创新低；沪市成交417 亿，两市合计成交872 亿，反弹量能严重不足。市场风传楼市政策趋严，地产板块集体暴跌，成为股指破位的杀跌主力。资金面持续小幅净流出。

　　住建部表示取消房地产预售制度是谣言。证监会表示正在积极研究降低印花税。政策力挺，有助于提振市场信心。隔夜欧美股市暴跌，为A 股反弹行情蒙上阴影。

　　综合来看，A 股市场最大的利空是中国经济持续下滑造成的估值体系重塑以及市场高速扩容造成的股票相对供给过剩。市场一直在5 月9 日以来的下跌通道中运行；阶段性底部形成的基本特征是持续放量，简单地说，不放量、不见底。稳健投资者宜继续控制仓位、保持防御策略。短线超卖、政策力挺，市场短线有望技术性反弹；密切关注量能变化，若要成功收复沪指2200 一带技术压力位，沪市成交需要维持在1000 亿以上。（国都证券研究所）