【医药生物行业研究报告内容摘要】

　　限抗令2012年8月1日实行，带来清热解毒类中药注射剂爆炸性机会。2012 年5月8日卫生部公布了《抗菌药物临床应用管理办法》，于2012年8月1日施行。我们针对该《办法》的出台，预估限抗将给现代中药提供系统性发展机遇，具有抗菌消炎作用的清热解毒类中药可能获益。如上呼吸道感染类疾病以前是抗生素滥用的重灾区，包括普通感冒、喉炎、咽炎等。限抗令的出台将使以前伤风感冒即使用抗生素的情况大大改善，而限抗留白的空间可能对止咳祛痰平喘和清热解毒类中药的使用大幅提升，而生产该类中药的企业，尤其是以新剂型见长(中药注射剂)的现代中药企业将由此获利。痰热清和血必净的中报业绩都非常优秀，验证了我们的这种设想。根据我们与医生、药剂科专业人士和经销商等交流发现，目前已初步呈现了这么一种“清热解毒中药注射剂”逐步替代“抗菌消炎抗生素”的趋势，我们预计这次中药替代化药抗生素不是局部和暂时性机会，而是系统性和长久性的机会。目前A股上市医药公司涉及这类中药注射剂的主要有上涵宝，红日药业和康缘药业，未来业绩将会有远超预期的表现。

　　10亿、20亿、30亿大品种有望出现。我们预计未来随着限抗令的严格实施，将给生产清热解毒类中药注射剂中药企业带来系统性和长久性的发展机遇，这类中药注射剂还将持续大放异彩，未来可能诞生10亿、20亿、30亿以上的单品种。