证券时报记者 陈春雨

　　随着上周股指再创新低，不少投资者将目光转向了基金定投。在震荡市场中，定投最大的优势在于能够平滑股市波动的风险，依靠投资纪律帮助投资者克服人性的贪婪与恐惧，当股市处于低位时，适当加码能助投资者获取更好回报。

　　而在很多人眼中，定投就是每月固定投资相应的金额，但随着基金公司不断创新，目前市场上的定投工具也在不断增加。与定额定期相对应的就是定期不定额，目前大成、富国、广发、华商多家基金公司都开辟了这一功能，其中运用最为广泛的就是依据均线进行“低位多投，高位少投”。在这种方式下，投资者除了选择定投基金和扣款时间外，还需要选择参考指数、均线以及扣款级差。

　　以定投沪深300指数基金为例，应首选沪深300指数作为参考指数，再根据预期投资时间选择均线种类，1年以下的短期投资者适合180日均线，3~5年中期投资者可选择250日均线，5年以上投资者可选取500日均线。而最后再根据自身情况选取扣款级差，如果每月定投1000元，扣款级差为20%，即当定投当日，市场收盘价高于所选均线，定投金额为800元；若低于均线，定投金额上升到1200元。这样做的好处在于，市场下跌时不但不中断投资反而加大投资，有利于降低平均成本；而市场处于相对高位时，降低定投额有助于降低风险。

　　而除了利用均线系统进行定期不定额定投外，还有基金公司以估值作为市场风向标。如景顺长城，其定投的参照标准就是市盈率（PE）。仍以每月定投1000元为基础，当市场PE值超过26倍时，可视作被高估，每月定投500元；PE值小于18倍时视作被低估，定投金额上升至1500元；只有当PE值位于18和26倍之间时，才按设置之初的每月1000元进行定投。当然，这500元的差额并不是绝对的，投资者可根据自身的风险承受能力进行调整。