“在我看来，中国经济和A股市场逐渐复苏的大方向逐渐明确，市场从底部走出的具体时点还需要观察。尽管近期市场气氛低迷，但预计下半年的投资不会过于悲观。”交银主题基金经理李永兴日前表示。

　　李永兴认为，2011年末以来，中国经济和股市走入了一个新阶段。经济潜在增长率实质性下行，政策和经济复苏的博弈更加复杂，区分中长期趋势和短期机会更加重要。

　　从短期看，他认为，在政策进一步兑现过程中，一些库存调整充分，从而迎合“库存假想”的行业可能将会在短期内获得一定的交易型机会。但长期看，真正符合经济转型方向、获得政府支持的新兴行业或才是优秀的标的。

　　“目前就投资逻辑而言，我们继续关注倾向于那些受益于政策放松、政策敏感性的行业以及因地产景气度恢复而受益的相关行业。”他说，退一步看，即使政策始终未能如期兑现，但经济复苏方向的逐渐明确，市场依旧可能会在某个时点走出拐点。而其中，最大的不确定性就是时间。

　　“2012年下半年，虽然目前前途未卜，但反弹机会犹存。”他总结道。

　　李永兴毕业于北京大学金融系，是交银施罗德自己培养的第一代研究员，作为交银施罗德的“新生代”基金经理之一，李永兴管理的基金，上半年业绩为灵活配置型基金的第一名(截至7月6日，银河证券分类)，初试身手已开始获得投资者的关注。长期担任公司房地产行业研究员的他，对于地产和宏观经济的大循环，有不同寻常的认识深度。

　　展望下一阶段市场，李永兴认为，在经济和政策的博弈天平中，下半年可能依然倾向于政策逐步宽松。因此，在政策基调延续的前提下，下半年房地产业景气缓慢复苏的势头或许会在一定程度上得到延续。