评级观点

　　经联合资信评估有限公司评定，阳谷祥光铜业有限公司主体长期信用等级为AA-，评级展望为稳定。

　　联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)对阳谷祥光铜业有限公司(以下简称“公司”或“祥光铜业”)的评级，反映了公司作为国内大型铜生产企业之一，所具备的领先技术装备水平及持续的股东支持等方面的综合优势。同时联合资信也注意到公司原材料对外依赖度高、债务负担重及营运资金需求增加等因素对其经营及信用水平带来的不利影响。

　　公司建设的40万吨阴极铜二期工程已经投产，未来随着产能的逐步释放，公司收入利润水平将有所提高。联合资信对公司的评级展望为稳定。

　　优势

　　1.随着中国经济的持续快速发展，电力、电子电气、机械等产业带动了铜产品的需求增长，铜加工行业发展势头良好。

　　2.公司采用世界最先进的“闪速熔炼、闪速吹炼”炼铜技术，技术装备水平处于行业领先地位，节能、高效、环保技术特点明显。

　　3.公司作为国内大型电解铜生产企业之一，现有产能已达40万吨，具有一定规模优势。

　　4.公司股东近年来连续增资，对公司支持力度大。

　　关注

　　1.公司尚无自有矿山，原材料对外依赖性较大。

　　2.公司债务负担较重，盈利能力有待提升。

　　3.公司业务规模扩张导致营运资金需求增加，存货占比大。

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