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CPI维持低位给政策调控提供空间 是否降准仍需观察

发布时间:2012年08月10日 08:34 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网——《经济日报》 | 手机看视频


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  后续是否降准,更多取决于央行通过正逆回购调节资金面的决心、对欧美推出新量化政策的判断、经济数据以及房地产市场回暖等情况

  人民银行于8月9日上午以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作,中标利率继续持平于3.35%。鉴于周二、周四共发行了1000亿元逆回购,扣除560亿元的到期量,则本周公开市场再度实现了440亿元的资金净投放。

  从中债提供的数据来看,截至8月8日收盘,银行间回购利率各期限均保持平稳。值得一提的是,国家统计局9日发布数据显示,2012年7月份,全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%,创2010年2月以来的新低,亦是30个月以来首次低于2%。对此,多数业内人士判断,CPI维持低位,将给政策调控提供很大空间。

  来自中信证券的研究观点亦指出,7月份CPI同比继续较大幅度下行,8月份央行仍有可能采取降准或降息的措施,降准的概率相对更大。

  不过,若下半年外需维持相对平稳,同时8月份以后CPI同比走稳,四季度后小幅回升,则货币政策大幅放松的空间不大,目前基本已经处于降息周期末期。

  “从央行货币政策的‘前瞻性’角度看,为了稳定市场的通胀预期,我们预计其放松货币政策的步伐不会太快。”顺德农商银行固定收益研究员宋球红坦言,从银行间市场看,拆入资金的难度不大,只是利率受逆回购中标利率影响维持在相对高位,现在资金面状况有点类似于今年4月份。

  可见,虽然近期市场降准预期升温,但后续是否降准仍需观察。后续是否降准,更多取决于央行通过正逆回购调节资金面的决心、对欧美推出新量化政策的判断、经济数据以及房地产市场回暖等情况,而非取决于市场资金面的紧张程度。

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