【研究报告内容摘要】

　　7月份，CPI同比1.8%，环比上涨0.1%，基本符合我们的预期。在1.8%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价上的翘尾因素约为0.99个百分点，新涨价因素约为0.81个百分点。

　　其中，食品价格同比上涨2.4%，拉动CPI同比上涨约0.78个百分点。食品分项中，鲜菜价格上涨8.0%，拉动CPI约0.21个百分点；水产品价格上涨个百分点；水产品价格上涨6.7%，拉动CPI上涨约0.17个百分点；鲜果价格上涨8.7%，拉动CPI约上涨约0.15个百分点；粮食价格上涨3.0%，拉动，拉动CPI上涨约0.09个百分点；肉禽及其制品价格下降6.1%，拉动CPI下降约0.48个百分点，蛋价格下降6.5%，拉动CPI下降约0.06个百分点。

　　从食品分项周期走势来看，，7月份猪肉与蔬菜价格下上的趋势已经发生改变，猪肉可能继续到三季度末菜价格见顶回落。

　　从CPI八大分项与历年周期趋势来看，食品、衣着与居住环比基本符合历年趋势，娱乐教育、医疗及家庭设备显著高于历年环比趋势。

　　预计8月份食品环比1%，CPI环比增速为0.3%，对应8月份CPI在1.8%左右。预计三季度CPI涨幅在1.9%左右，四季度CPI涨幅在2.6%左右〃湘财证券）