去年四季度以来，债券市场一举扭转去年前三季度的颓势，走出了一波又一波的牛市行情，许多投资者又重新燃起了对债券基金的投资热情。本期“理财课堂”将向您介绍债券基金的类型、投资标的和收益来源等，为您的理财提供参考。

　　债券基金可分为纯债基金、一级债基以及二级债基。一般来讲，纯债基金只能投资债券；一级债基能投资一级市场股票（即打新股）；二级债基可投资二级市场（即参与股票投资）。但根据监管新规定，目前一级债基已不能打新股，因此，一级债基与纯债基金已经相当接近。

　　不同类型和投资标的的债券基金产品，风险不同，收益不同，所适合的投资者也不同。对投资者而言，选择适合自身需求的产品至关重要。对于风险承受能力稍高的投资者，既想投资稳健产品，又不想错过股市上涨带来的收益，适合购买二级债基；对于稳健类投资者，只想获得稳健的回报，比较适合纯债基金及一级债基。

　　相比一般而言的理财产品，债券基金没有明确的预期收益，但也正因为如此，债券基金可能为投资者带来超越理财产品的收益。一般的理财产品多为中短期，期限固定，流动性较弱，相比之下，债券基金在期限上及流动性上均有优势，除了封闭运作的债券基金之外，无论是哪种类型的债券基金，都适合投资者中长期持有，且流动性足以满足客户临时使用资金的需求。对纯债基金来讲，主要收益来源于票息和交易时间把握等方面，票息需要时间的累积，交易需要找准市场时机，因此投资者必须持有较长时间。对于二级债基来讲，债券部分与纯债类似，部分债基视市场尚有一定的杠杆比率；除此之外，股票部分除了取决于个股表现，同时也部分取决于市场大环境，除了牛市行情之外，如客户投资二级债基也非短期就可以见效的。

　　总之，作为大类资产配置当中的债券投资品的一种，债券基金可作为投资者的基础配置，中长期持有，稳健之余再图其他是投资者应有的坚持。招商银行天津分行黄通凯