证券时报记者 杨丽花

　　国38号文否定了艺术品份额化交易模式，以天津文交所为代表的全国文交所何去何从一直备受关注。近日，天津市金融办就天津文交所未来方向等问题首次给予正面回应。天津市金融办认为，现在天津文交所没有停止交易是担心引起更大的市场风险，投资人提出的赔偿要求不合理。

　　国38号文后，全国的文交所面临转型。发行产品尚未交易的湖南率先清退份额，随后已经开始交易的深圳也清退了所有艺术品份额进而全面转型。此外，郑州、成都等文交所虽然没有表示清退所发行的产品，但是面对投资人急于转让份额的强烈诉求，也积极帮助投资人寻找新的战略投资者接盘。相比之下，对投资人影响最为广泛的天津文交所除了对部分规则进行修改外，一直保持正常交易。全国各地的天津文交所投资者，特别是在高位接盘、严重套牢的投资者，一直寄希望于天津文交所赔偿。

　　对此，天津市金融办称，“由于天津文交所投资人数众多，开户人数近5万人，在目前情况下停止交易，有可能引发更大的市场风险。我们认为，少数投资人以此为借口提出高额赔偿要求是不合理的，就此向部际联席会议作了报告，并向部分投资人做了解释”。

　　湖南文交所没有开展交易，因此退款容易；而深圳文交所由于是全国首家，艺术品份额发行时溢价尚且不多，且暂停交易较早，炒作风远不及天津。天津文交所涉及投资者群体广，发行份额多，且有的投资品较发行价一度暴涨17倍。如果按1元发行价赎回，在17元买入投资者很难接受；如果按成本价赎回，赎回成本太高。因此，天津文交所问题的处理更为棘手。

　　除了回应没有停止交易和赔偿原因外，天津市金融办对此前在天津市政府以及有关部门的干预下，天津文交所进行的规则调整等也给予肯定，特别声明“规则调整的程序都是合法的，符合交易所章程的规定。同时，在规则调整前后都作了公示和风险提示”。

　　对于清理整顿进展，天津市金融办称，“开展清理整顿各类交易场所工作以来，天津市领导多次召开会议，研究文交所整改方案和应对措施。经过反复研究和客观分析，在确保不出现大的社会风险的基础上，天津市清理整顿工作领导小组审核通过了文交所具体整改方案，并向清理整顿各类交易场所部际联席会议和联席会议办公室做了详细汇报。下一步，将督促文交所完成整改工作”。