近日来房地产调控面最大的新闻莫过于国务院派出督察组对16个省市针对政策调控与项督察，调研的结果也很可能将对下半年行业政策的走向产生重要影响。我们曾提到过，交易量的回升固然会使得市场整体氛围大面积改观，但对于政策层面来说，其真正忌讳的是在交易量持续增长的推动下房价会出现回涨。

　　实事求是地说，7月份以来，包括深圳在内众的多一二线城市都出现了提价项目，但在我们看来，当前所谓的房价上涨有其片面性，理由主要有三：其一，当前价格回涨的项目仅仅是个别现象，当前真正出现价格较前期明显回涨的项目只是凤毛麟角，而本轮调控以来根据我们的统计深圳有数十个楼盘降价；其二，当前价格回涨的幅度普遍较小，主要集中在个别去年超跌的板块，如宝安片区，而即使价格有所反弹，但不本轮调控之前的水平相比仍有非常明显的差距；其三，也是最重要的一点，当前各重点城市的市场库存依然处于历史高位，即使购房需求陆续恢复，但企业在去库存压力之下仍不会采取过于激进的价格策略，房价上涨很难形成规模效应。总体来看，我们对于深圳下半年房地产行业政策面走势的看法是较为乐观的，至少从深圳目前的情况上看，出台新的重量级调控的可能性非常小：一方面，市场回暖的幅度依然处于适度范围内，远未超出中央的控制；而另一方面，不断走弱的宏观经济客观上已经制约了政府继续高压房地产的空间。 因此，深圳下半年房地产行业的政策面将呈现以下特征：中央层面对调控主基调依然不会松口，以深圳为代表的一线城市"口风"依然会非常严厉，但房价已再次跌回到前期底部的空间可能性进一步缩小。(中房信·克而瑞)