一、网易2012年Q4暨2012全年主要财务数据概述

2013年2月7日，网易公布截止2012年12月31日的第四季度及全年未经审计财报。报告显示，2012年第四季度网易总收入约23亿人民币（3.73亿美元），同比增长8%，环比增长14%；净利润约10.09亿人民币（1.62亿美元），同比增长12%，环比增长24%。

网易2012年总收入约84亿人民币（13亿美元），比2011年增长12%。2012年度净利润约36亿人民币（5.84亿美元），较2011年增长12%。

二、网易2012年Q4财务分析

网易2012年Q4总收入为232672万元人民币，环比增长14%，同比增长8%。其中，在线游戏服务收入为197742万元人民币，环比增长13.7%，同比增长7.9%；广告服务收入为25905万元人民币，环比增长6.8%，同比下降6.8%；邮箱、无线增值服务及其它业务的收入为8,980万元人民币，环比增长45%，同比增长141%。

      网易2012年Q4营收增长率尽管较上季有所提升，但总体营收增势已明显下滑。网络游戏收入增长速度明显放缓，网络广告收入同比已经呈负数。但邮箱、无线增值服务及其它业务这部分整体收入增长显著。

      从网易收入细分看，网易85%的收入来源于游戏业务，11%的收入来源与广告，4%的收入来源于邮箱、无线增值和其他营收。网易的收入结构状况各季度差异不大。

　　网易2012年Q4营收总成本66260万人民币，环比增长3.5%，同比增长2.6%。本季度毛利率明显上升。说明网易作为一个成熟的公司，总成本控制管理能力较强。

　　2012年Q4网易运营总支出为85038万人民币，环比增长8%，同比增长9.7%。网易财报解释，运营费用环比增加的主要原因是《武魂》、《魔兽世界》、《大唐无双2》的市场推广费用增加，同时又被近期某些新产品开始商业化运营导致的研发成本的降低所部分抵消。运营费用同比增加的主要原因是销售和市场推广费用以及研发人员相关费用增加，同时2011年对《星际争霸2》?的代理权计提5,030万人民币的减值准备，部分抵消了本季度运营费用的增加。

　　下图表，网易各季度三项主要运营费用中，主要的费用支出在营销费用，占运营费用总额的55.4%；其次是研发费用，占运营费用总额的32.6%；管理费用仅占费用总额的11.9%。

      2012年第四季度毛利润为160827万元人民币，环比增长18%，同比增长11%。财报解释，毛利润的增长主要来自于游戏业务毛利率的增长。

　　2012年Q4网易的净利润为100854万元人民币，环比增长24%，同比增长12%。网易财报公布，2012年Q4公司录得净汇兑损失为580万元人民币（90万美元）。本季度网易净利润率为43%，保持在比较平稳的水平。

      三、网易2012年度财务数据

　　财报公布，网易公司2012年度总收入为84亿元人民币，较2011年增长12%。2012年在线游戏收入为73亿元人民币，比上年增长11.2%；2012年广告服务收入为8.50亿元人民币，比上年增长6.9%；2012年邮箱，无线增值服务及其它业务的收入为2.43亿元人民币，比上年增长94.3%。

      2012年全年，网易87%的收入来自于游戏业务收入，10%来自于广告的贡献，3%来自于邮箱、无线增值等业务收入。

      2012年网易总运营费用为19亿元人民币，比2011年增长了19.8%。财报解释，2012年运营费用增加的主要原因是《武魂》、《斩魂》、《魔兽世界》等游戏市场推广活动导致的销售和市场推广费用增加，以及管理和研发人员增加引起的人员相关成本增加，同时被上文所提到的2011年对《星际争霸2》代理权计提的减值准备所部分抵消。

　　2012年网易三项主要费用为，营销费用90671万元，占运营总费用的47%；研发费用71832万元，占运营总费用的38%；管理费用28622万元，占运营总费用的15%。

      2012年度，网易综合毛利润率约72%，毛利润约合562289万人民币。毛利润的主要贡献来自于游戏业务，也说明网易游戏业务的运营取得了规模效益。

      网易2012年度净利润达363745万人民币，比上年增长12.5%。净利润率达43%。

      下图表显示，2012年度网易总资产增长24.8%，达193亿人民币。

      通过计算显示，网易2012年度销售收益率达43%，资产周转率0.5，资产利润率达21%。企业整体运营能力良好。

      2012年11月，网易公司宣布其董事会批准了一项总额为1亿美元的新的股份回购计划。根据该计划，截止至2012年12月31日，公司已累计从公开市场回购约166万股美国存托凭证，总价值约为6,720万美元。该股份回购计划将于2013年11月20日结束。

　　四、网易战略及市场评价

　　从网易公司2012年度财务报告分析，网易的营收结构多元化，各项业务的营收能力稳定，新的移动互联网业务发展态势良好。在国内五大新媒体门户网站中处于积极而沉稳发展的企业。

　　从网易的发展战略看，网易从2011年开始加大新产品线的运营，从网易新闻、有道词典、网易公开课、网易移动客户端业务等，稳扎稳打的获得市场份额。

　　2013年网易的发展战略是在内容方面进一步加大投入，开发网易云音乐等产品，让用户体验手机和其他移动终端上的音乐分享。网易还通过云阅读更便于用户分享独立作家的作品，用户可以通过在网易云平台分享给他人。

　　网易给网友的感觉是，没有虚华的铺张和急功近利的抢滩，而是通过良好的用户体验获得稳定的用户群体。