一、 人民网2012年度财务数据

　　2013年4月17日晚，人民网(603000.sh)发布其上市第一年的2012年度财务报告，但不含2012年第四季度财务数据。2012年度财报显示，人民网2012年度营业收入7.08亿人民币，同比增长42%；归属于人民网母公司的净利润2.1亿人民币，同比增长50.78%；稀释每股收益为0.83元/股，同比增长23.88%。

　　二、 人民网2012年度财务分析

　　1、营收项

　　人民网2012年度财务报告显示，年度总营收70802万人民币，比上年增长42.38%。下表显示，人民网营收增长速度比上市前两年有所放缓。

　　人民网公布的2012年度财报披露的其主要经营收入来源，很难确切的了解其市场化收入情况。财报中的主营业务产品收入分类看，其收入主要来自三大类，即广告及宣传服务收入为39408.77万人民币元，同比增长32.49%；信息服务收入为18004.14万人民币，同比增长28.7%；移动增值业务收入为11765.83万人民币，同比增长140.63%；技术服务收入为人民币1623万元，同比增长47.16%。按地区收入计算，人民网2012年国内收入70209.42万人民币，同比增长43.56%，国外收入592万元，同比下降27.98%。

　　下表显示按主营产品分类，各业务板块收入在总收入中的占比。但广告及宣传服务收入项目下，并无法知晓其市场化广告收入情况。

       从人民网财报披露的各项主营业务收入及营业成本计算，人民网各项业务的毛利率都较高，在国内新媒体行业中属于较好水平。下列系列图表中显示2011和2012年度人民网各业务的毛利率数据：2012年度广告及宣传服务收入的毛利率高达67%；信息服务收入的毛利率64%；移动增值服务收入的毛利率相对略低为43%；技术服务收入的毛利率64%。

      2、成本费用项

　　人民网2012年度营业总成本49617万人民币，比上年增长32.15%。其中营业成本26766万人民币，同比增长37.3%。从下图表看，2012年人民网营业总成本增长率较上年大幅度下降，营业总成本增长率远低于营业总收入增长率，结合下面人民网三项主要费用数据，可以看出，人民网营业总成本增长率下降，主要是由于财务费用所弥补。

　　2012年度，人民网主要费用项目有，营业税金及附加3226万人民币，同比增长10.4%；销售费用14984.7万人民币，同比增长58.69%；管理费用8769.9万人民币，同比增长25.9%；财务费用-4326万人民币，同比增长229.47%；资产减值损失195.4万人民币，增长率404.9%。

　　下图表显示，2012年度人民网财务费用同比增长229%，这主要是人民网2012年上市后所募集的巨额资金的利息收入所致。财务费用明细表显示，2012年度利息收入约4360万人民币。这在一定程度上平衡了营业总成本的增加额。

 　 3、毛利润、运营利润、净利润

　　下图表显示，人民网总体毛利率水平一直在稳步提升。说明人民网企业盈利能力在稳步加强。

　　下图表显示，人民网营业利润及增长率。2010年度人民网营业利润获得了165%的增长率。2012年度人民网营业利润达21186万人民币，增长率达74%。说明人民网运营成本控制良好。

　　下图表显示，人民网净利润及净利润率在几年中稳定提升，目前也出于新媒体行业中较好水平。

 　　4、现金流及资本运营

　　下图表，人民网自2008--2012年现金流数据。2012年度人民网经营活动产生的现金流净值为9283万人民币，比前两年大幅度减少。查看人民网2012年上半年公布的财务报告，现金流报表显示其2012上半年经营活动产生的现金流约为-3585万人民币。

　　2012年度人民网投资活动的现金流为负，从财务数据上看人民网持续多年对企业进行资金注入，尤其是2012年度注入了86938万人民币。但从年度财报公布的数据看，人民网动用的公司上市募集资金累计仅使用了1328万元。目前人民网现金及现金等价物约为20.2亿人民币。

      人民网经过几年的改制、股权融资以及公开上市融资，融得的大量资金还没有得到有效地利用，这是其资产周转率大幅度下降的主要因素。

　　下图表计算的人民网资本利润率也有所下降。说明人民网现在的投资回报率下降。　

     人民网2012年4月在A股上市。从2012年度财务报告看，人民网作为国家重点新闻网站运营情况良好。希望能从市场战略上了解人民网进一步的举措。