近期股市的下跌是地产股下跌拖着银行股下跌带动了整个股市的下跌，如果地产股和银行股这两大板块不能止跌企稳并且反弹的话，股市很难出现较大级别的反弹行情，这就不得不谈到房地产行业如何转型升级的问题，因为房地产行业的转型升级与中国经济的转型升级密切联系，如果房地产行业不能转型升级，银行面临的系统性风险将逐渐加大，中国的经济也很难转型升级，中国的经济不能转型升级，股市就不可能有较好的行情。

　　众所周知，中国的资金80%都是通过各种渠道进入到房地产行业，中国的房地产泡沫形成的一个重要原因是：全国各地的经济发展严重滞后于房地产的发展，很多城市除了盖了大量的房子外没有任何产业，地方政府除了卖地盖房子不知道如何发展经济，结果才导致了房地产的大量过剩，形成了有价无市的房地产泡沫。在没有经济增长点的城市2014年房地产泡沫肯定会破灭，这就是为什么股市一旦有风吹草动地产股就下跌拖着银行股下跌。

　　比如：美联储12月18日宣布自明年1月起将每月购买的资产规模减少100亿美元，缩减至750亿美元。这本应是一个对美国股市利空消息，但令人感到意外的是，美国股市18日不跌反涨，道指、标普和纳斯达克指数分别上涨1.84%、1.66%和1.15%。其中，道指和标普指数收盘双双创下历史新高。让人意外的是中国股市大跌，中国股市大跌的主要原因是受地产股和银行股下跌的影响。

　　房地产行业如何转型升级

　　1、高使用率的功能地产是房地产正能量

　　对房地产行业来说，随着2014年全国房地产数据联网和房产税的出台，投资投机炒房的时代已经结束了，今后地产商盖房子要想清楚房子卖给谁，房子是给人用和居住的，只有高使率的功能地产才是房地产的正能量。

　　2、在商业地产精细化的时代，社区购物中心将成为重头戏

　　社区商业发展：统一规范化开发运营，合理配比社区商业，商业体量不超过居住体量的11%，以服务社区的中档商品为主，业态配比一般按购物40%，餐饮30%和其他30%设置，商业布局安排在交通便捷处，体现集群效应，餐厅，超市，娱乐，休闲等业态能够相融合。还要做到农超对接，确保生鲜菜低价卫生安全，聚集人气。儿童类业态的兴起正成为购物中心吸引人流带来差异化的重要手段。

　　3、商业地产的结构性产品机会向小型、多功能化趋势发展

　　写字楼与商业、休闲、酒店、文化艺术等融合，发挥节能环保的效用，与社区相融合，注重交通、步行、绿色等环境创造。

　　4、开发和运营更注重人文关怀

　　有人文关怀的产品才有生命力。商业地产要迎合市场需求的变化。商业地产现在要考虑的是10年后的中国人口老龄化和可支配收入的增长预期。

　　5、各地区新的经济增长点给商业地产带来巨大机遇

　　各地区只有找到新的经济增长点，商业地产才能在该地区蓬勃发展，带动就业，从而带动一系列多功能地产的开发。城镇化发展帮助农业产业升级拓展新的地产商机。

　　6、产业培育与园区地产开发相结合。
　　房地产行业转型升级的核心是：地产商与地方政府共建产业基金，帮地方政府建市场化的融资平台,培育经济增长点，推动地区经济转型升级和城镇化的发展，只有帮助一个地区培育出新的经济增长点，地区经济可持续发展，房地产商在某个地区盖的房子才有人住，有人用，房子才能卖出去，房地产行业才能持续健康发展。那种炒房炒地的模式只能让房地产商陷入困境，炒房炒地模式地产商拿地成本越来越高，地产泡沫破灭后受损失最大的还是地产商。

　　所以，我们看到最近几年炒房炒地模式下80%的地产商并日子并不好过，只有少数背景过硬的地产商才赚到了钱。面对2014年后必然破灭的房地产泡沫，没有准备好转型升级的地产商会大量破产，只有找到新的地产发展模式的地产商才能健康发展，并且在自己健康发展的同时推动地区经济转型升级，形成打造新的经济增长点与地产行业健康发展的良性循环。

　　QE退出对中国经济的影响

　　此次QE退出对我国经济的影响有几个方面：一是我国金融体系必然面临外部流动资金撤离，还可能造成银行体系的"钱荒"雪上加霜，"呆账烂账"等问题的可能爆发；二是由于QE退出必然会造成资金进出规模和频率的增加，会对我国宏观经济调控带来更多干扰因素，货币政策调控难度变得更高；三是QE退出后我国的房地产泡沫有加速破灭的风险；四是会有助于缓解我国的通胀压力。

　　机构借QE诱空砸盘

　　美国退出QE的消息传来后，我国股市本来就在低位，于是有机构人为砸盘，制造恐慌，导致股市大跌，上周五建设银行、中信银行、交通银行等有几只银行股尾盘盘中一度跌停，明显是在人为砸盘，银行股在指数中所占股重较大，银行股向下一跌指数必然大跌，市场自然会人为地恐慌。

　　综上所述，机构人为地砸盘才是看到了QE退出后可能引发房地产泡沫大量破灭，由地产泡沫的破灭引发银行的坏账增加，于是导致了地产股和银行股的下跌，引发了股市的恐慌。

　　当前机构在股市低位诱空砸盘只有一个目的就是想在低位捡到更多的便宜筹码，既然目的是为了在低位捡到更多便宜的筹码，目的达到后，后市的反弹也就会顺理成章。当下，银行股和地产股已经止跌企稳，具备了反弹的条件；为此，股市反弹将一触即发。

　　股市能否持续反弹取决房地产行业加快转型升级的步伐，只要房地产行业能转型升级成功，就会推动地区经济的转型升级，银行面临房地产的系统性风险才能降低，地产股和银行股就具备了上攻的动能，就能带领大盘整体向上。

　　作者简介：

　　宏皓：中国金融智库首席金融学家、融资专家、财富管理专家，北京交通大学客座教授、中央财经大学证券期货研究所研究员，政府、上市公司金融顾问，中国互联网金融行业协会会长，中经产业基金理事会秘书长，央视网财经评论员。

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