刘明康：金融创新应源于实体经济需求

　　中国网络电视台消息 4月14-16日，博鳌亚洲论坛2011年年会在海南博鳌举行，今年年会的主题是“包容性发展：共同议程与全新挑战”。中国网络电视台将全程直播本届年会。

　　在“美欧金融监管法案：解读与启示”中，中国银行业监督管理委员会主席刘明康表示，银监会在2003年成立之后，就对金融创新采取非常审慎的态度。在创新的过程当中应该源自于实体经济的需求，而不是基于模型创造产品。

　　汤姆伊斯：听到您的意见我觉得非常有意思，史伟立先生讲到的报告和您提出的问题非常好，危机产生的主要原因是什么呢？现在在美国的讨论并没有达成任何的共识，这个报告主要是正式方面的报告，最近我们不能够了解危机的根本原因，我们如何才能形成解决方案呢？刚才蔡董事长的发言非常有意思，他说美国需要10年时间才能改善监管，而且在金融当中的创新太多了，美国希望中国的监管系统进一步放宽，刘主席从这一次危机当中意识到什么经验教训？

　　刘明康：这是非常好的问题，过去十年当中我们讲到全球化的时候，金融机构有一个非常时髦的词，就是“创新”。创新这个词是好的，它必须基于实体经济的需求进行创新，这样的创新才是很好的创新，如果我们的创新使自己获得更多的收益和利益，而客户受到损害，这是错误的创新。有一句英文的谚语，如果你不知道怎么输，就不知道怎么赢，如果你想要赢，就必须知道输的原因是什么。在创新过程当中，银监会在2003年成立之后，就对创新采取非常审慎的态度。在创新的过程当中你的创新应该源自于实体经济的需求，而不是基于你的模型创造出一个产品，如果仅仅基于自己的模型创造出一个产品，就像到赌场赌博一样，唯一就是金融机构没有鸡尾酒、服务员为你服务，而赌场当中有服务。我们必须对金融机构、产品进行有效的监管。很多人不能够理解我们所做的事情，许多人都说为什么银监会要监管产品？我们告诉他们，我们必须保持产品的透明度，保证产品对于客户来说是合理的。因为银行如何对待客户，从这一点可以判断出银行的好坏，创新如果是基于经济的基本需求才是真正好的创新。创新必须能够给客户带来利益，而不仅仅是为银行本身赚钱。

　　拉尔德格林斯通：银行的监管和保险的监管都得到了很多的改善，为什么西方金融行业失败以后中国人民非常生气？因为西方金融监管失败导致中国人民受到很大的损失，出口减少、外汇储备减少，因为中国进行了很多外汇储备的投资。我们经营的基金管理公司是最大的基金管理公司之一，为什么中国人对西方监管机构的失败那么生气？

　　刘明康：不要误解，不要把我们的情绪和行动联系起来，我们采取了很多行动，与世界上的监管同行进行沟通，我们也利用G20集团的平台进行沟通，希望监管回到正确的轨道上，这是我们目前所做的工作，我们也会继续做这样的工作。仅仅是表达自己的气愤是没有任何好处的。

　　我们讲到这次危机是监管的失败，监管失败背后是有原因的，这是因为政府政策的失败。很长时间以来，很多的政府希望能够扩大国内的需求，希望扩大房地产市场，就像30年代的时候德国政府说，每一个家庭都要有自己的车、有自己的房子。这是一个荒谬的梦想，就把首付率降低了，忘掉了基本的规则、监管的规则，那就是贷款和房屋价值的比率。很多的房屋按揭贷款都是零首付，这是西方发生的基本情况，甚至还有逆向的按揭贷款现象的发生。这是政府政策的失灵，在宏观政策方面的失灵。中国政府在宏观问题上非常审慎，如果我们闻到了错误的气味，中国政府非常善于对宏观政策进行微调，与西方政府的表现不同，这是整个故事的基本原因。

　　伟大的领导者需要化繁为简，我们需要了解经济的基本需求，我们不可能把首付率降低为零，然后持续地存在下去。我们非常熟悉PE，我们现在更熟悉PD，政府的失灵和政策的失灵导致了金融机构的失灵，金融机构因为缺乏公司治理机制，缺乏适当的内部风险管理，缺乏基本的道德规范，他们忘记了自己的基本原则，他们忘记了客户的利益，他们忘记了自己为社会做服务的。金融监管机构永远是在危机发生之后才采取行动，很多国际组织本来应该发出预警的信号，但是他们没有在危机发生之前发出任何预警的信号。

　　回到我刚才所提到的一点，这是一个数据的鸿沟、数据的缺乏，在全球化的世界当中我们是缺乏数据的，每一个活动都是全球化的，当高质量的数据是缺乏的。高质量的数据无法提供给监管者，提供给大的国际机构，无法提供给高层的、全球的金融机构的监管人员。数据的质量非常重要，数据的覆盖面非常重要，能够帮助我们进行风险的评估，能够帮助我们进行数据的分享非常的关键。

　　这是三个目前面临着三个恶梦式的问题，所以我们可以总结一下，如果我们要吸取一下上一场金融危机的教训，避免下一场金融危机的发生，就要避免这个问题。