冯国经：加强监管 防止热钱冲击市场

　　中国网络电视台消息 4月14-16日，博鳌亚洲论坛2011年年会在海南博鳌举行，今年年会的主题是“包容性发展：共同议程与全新挑战”。中国网络电视台将全程直播本届年会。

　　香港利丰集团主席冯国经在“全球产业转移的新趋势”分论坛表示，政府应加强监管，防止热钱冲击市场。

　　以下为讲话全文：

　　主持人：下面开始一些特定的话题，再提一两个问题。第一个问题，我们在讨论热钱和泡沫的时候隐藏了一个前提，热钱在一定情况下会流出的，现在还是流入的。泡沫有可能会破灭，比如说2008年，当时包括人民币认为他非常强劲，但是在2008年下半年的时候。所以在什么样可能的情况下，就是说这种泡沫的破灭或热钱的资本流出，是不是说现在在国际上开始担心，说中国的房地产市场泡沫、投资的平台问题等等，也包括像汇率的机构也出现一些评级。工商银行我想也是某种意义上的晴雨表，从资本上上给我们谈一些看法。

　　冯国经：现在我们看很多问题，无论在拉丁美洲还是亚洲，会出现一个现象，在短期之内大量的热钱进入这些国家，把这些国家的资本市场或房地产市场炒得非常高，然后资本突然撤出，赚了钱以后就撤，在短期内撤出。这样的话引起了国家经济的波动，导致了一个国家的金融危机乃至演变成一个区域的危机，这是拉丁美洲的案例和亚洲的案例所说明的。我们今天在讨论这个问题，实际上我就觉得就是做到了一个非常重要的一点，我们对这个问题要有清楚的认识，这是首先的。

　　第二点，要有一个非常健全金融的体制。这里面包含宏观审慎监管的体制，以及微观的体制。这里面包括你的资本市场深度和光度，你有一个足够大的资本市场，他很能撼动，一个资本进来很快能解决。

　　第三个，要要求加大对资本流出、流入的一些监管。这里面不同监管部门之间的协调，涉及到商务方面、海关方面、金融体系方面的互相信息要达到一致。然后加强审慎的监管，必要的时候宏观指标出现变化的时候要有过关的措施。我们看到世界上很多的国家，短期内采取资本交易水，对资本征税。还有把资本的时差扩大，比如说过去T+0变成T+3，以这种办法控制资本流动速度，这也是资本方面的措施。

　　我觉得还有一个方面很重要，其实政府防止资本的过度流出、流入，他关键是想保护国家的资本市场，也是想保护国家的投资者。因为很多的投资者缺乏经验，当估价、房价炒得非常高的时候，还大量跟，有很多人造出很多的舆论消息，告诉你明天还涨更高，所以大家就跟。但是你没想到后天他撤退了，最后把一些本土的投资者，或者是缺乏经验的刚刚进来的投资者留在这个市场上，让他承担这么一个后果。我想这几个方面都要做到。