吴晓波：2011年重点关注地铁、地产和地矿

   （中国网络电视经济台 1月9日报道）2011年，十二五开局第一年，您最关心哪些财经热点？您最需要得到怎样的真知灼见？2011年1月9日，中央电视台财经频道《对手》栏目将聚集重磅嘉宾，对2011年中国经济发展趋势进行预测与深度解读。图为财经作家 “蓝狮子”财经图书出版人吴晓波做主题演讲“中国改革的2010”，以下为讲话实录。

    吴晓波：我是研究企业史的，谈一谈我对过去2010年和即将到来的2011年的简单看法。

    第一，提供两个数据供大家参考。

    第二，对即将到来的2011年，我再宏观经济上有一些悬念，关注产业。

    这是第一个历史工具，2010年，我们在很匆忙中走过，有很多问题没有解决。当今中国所有问题都是四个利益集团，中央政府、地方政府、无产阶级、有产阶级互相竞争的结果，这个状态在2010年没有结束，在2011年还会继续。

    现在的问题是2004年以后，四大集团日益强大，每一个都变得非常强大，但是四大集团之间的共识在逐渐减少，现在慢慢变成一个失去共识的社会。

    这是我写的激荡30年，对过去30年宏观经济波动的基本年代分析。从这个表格可以看到几个情况。

    第一，中国经济的周期性波动是历史性现象，基本四到五年就有一次。

    第二，中国经济最危险的时间发生在一些萧条的年份，1978年、1988年、1998年、2008年，这些年最危险。

    第三，在这些年份里面，1993年以后叫宏观调控，这些年份里面都是中国民营企业大规模搞的。

    我2008年写了9个企业，有5家死了，2008年像黄光裕这些事情、联想TCO巨亏等等事件全发生在2008年。所以通过这个表格来看，刚刚过去的2010年和今天到来的2011年是一个过渡的年份，所有矛盾都从2008年的三季度，因为全球金融危机和一季度宏观紧缩造成国际市场的双向紧缩。9月15日那天是美国是雷曼兄弟倒闭，央行降息，放了4万亿的公共基础建设的投资。整个从2008年的三季度以后，固定资产投资形成巨大的泡沫，现在是在一个泡沫的深层扩大，然后从良性转向恶性的过程。

    第四条，即便这样一个波动，我们看上去，社会财富还是大洗牌之年，还是高速发展时期，无非是有些企业会崩溃，有些企业会大发展。

    最后大家看到，这是我们处在第八个长期波动周期。

    我认为2011年在宏观经济上仍然有很多问题值得节目来做，有些过于理论化，有些老百姓听不懂，有些老百姓听得懂。我认为有这些问题大家可以来关注、讨论。

    第一，GDP。GDP现在看来还是十拿九稳的状态，2010年是很好的，2011年还会在9%以上。从2003年-2012年是本届政府的经济和政治任务，保八是经济和政治任务，所以对货币的投放是在今年和明年可以预见到的。

    第二，CPI是一个很值得关注的问题。对做企业的来讲，最大的问题是国家统计局的物价统计方式是“国家机密”。旁边那个是我老家的一个数据，不一定在网上炒的很厉害，有些数据不一定特别准确，但是总的概率差不多。恐惧在哪里？杭州和波士顿比，波士顿是美国城市房价最高的城市之一，但是杭州的很多商品物价高于波士顿。所以今年CPI可能是需要讨论的问题。关于这个问题，要比较关注今年的春粮问题。中国粮食大丰收已经连续八年，但今年粮食能不能保证，如果粮食处在一个比较宽裕的状况下，2011年的通货膨胀应该会比2010年好。如果春粮出问题的话，真的会出问题。从1949年以来，中国粮食大丰收从来没有超过6亿。

    第三，人民币汇率问题。我估计《对手》也会做很多话题。2010年，美国的国务卿、财政部长到中国来，中国的总理、副总理到美国去，也会大量讨论货币问题。2010年升了2.5%，接着要看2012年、2013年、2014年的情况。我本身不是搞货币的，我请教了清华的专家，我请教未来三到五年内，人民币汇率是什么状况？他们说是1.6-1.5%之间，而且主动性不掌握在中国。如果出现这样一个状况，中国的外贸企业会面临很大的问题。至少从现在看到的预测数据来看，2011年，我们的出口就会不好，我们的进口会更好，出口大概20%的增长，进口大概会跌到10%以内。人民币汇率会影响到中国广大的以外贸为主的中小型企业。

    第四，房价问题。我认为中国现在的房价和供求无关。不是说北京有多少房子供应，北京多少老百姓买房。只跟三个东西有关，一个是社会稳定，一个是地方财政，三是失业率。进入到二季度以后，将进入到中央政府调控房价。中国大大小小的房地产公司和大大小小的地方政府和财政能够支持到，最可怕的是三季度以来，二级、三级城市土地拍卖持续出现“地王”，所以消费的房地产商在用脚投票，但政府为了社会稳定，要房价维持在可控的范围之内。所以房价现在正在由经济问题逐渐变成政治和社会问题。一季度房价大概不会有太大波动，如果太大波动，两会就开不下去了。

    其次是关于资本市场，这也是2011年非常诡异的状况。今年炒股票的散户一半以上是赚了钱的，也是过去两年最好的景象。但是股指跌了14%，钱充进来以后，会把股指往上推，中央证监会采取了扩大上市公司上市规模。2009年上市公司我统计到11月份，已经将近300家，创业板推出以来，市盈率大幅度提高。今年最后数据没出来，2009年只有2700多亿，今年扩容非常大。扩容很大以后，股价大幅度下跌，今年股市，从我对资本市场的观察，是政府对资本市场操控最强和最明显的，所以大家看到今年是个股狂欢的一年。

    2011年到底景象怎样，请大家观察，我认为还是这个状况。今年蛮惨的是中小企业。从2010年10月17日央行开始增息以后，对民营企业来讲面临“中考之年”。同时你们看，四个夹板中的民营实业经济。今年下半年，全中国的家电企业出现亏损的状况。我最近查了一下，最近在香港上市的12家体育用品公司，出现了大规模的库存积压，内需出现问题。欧盟市场如果在新兴市场目标不明确，内需市场不明确，就会出现滞胀。四块夹板之中，我认为今年是民营企业面临考验的年份。

    现在很多专家在讨论2011年我们最该关注的关键词大概是三个，一个是通货膨胀，一个是通货膨胀，一个是通货膨胀。中国的民营企业会一定幅度的裁员。同时城市化规模还在不断扩大，每年大学毕业生670万，2000万新增人口需要就业，今年失业率会变成很大的问题。所以今年中央政府变得非常困难，两只眼分开，一只眼看通货膨胀，一只眼看失业率，所以今年宏观调控的难度远远大于2010年。

    第二，地方财政投入，如果按照预算，地方财政没有赤字的权利。如果房产处在萎缩状态，直接导致房地产交易量的减少，短期内就要看地方财政的忍耐边界。

    从今年开始，我觉得中央政府和地方政府的博弈就加剧了，这个加剧会变成中国经济下一轮改革的启动点，政府和民间财富分配是一个问题，政府和政府之间的财富分配是第二个问题。

    有几个关注的点跟大家分享。

    第一，今年的焦点在地铁、地产、地矿，无论是国有企业还是民营企业、外资企业，大量的钱都集中在这些方面，所以跟这些企业相关的仍然会是些比较好的行业。比较让人担心的无非是新的全国资本主义的萌芽和扩张在这几个行业。新的财富差距的拉大仍然会有。所以中国经济现在不是要不要发展，怎么发展的问题，而是怎么样屏蔽风险。

    第二，内需市场。2009年我认为是中国内需市场的新一轮启动之年。中国制造是1998年出现的，1998年到2008年我认为是中国制造的黄金十年。到2008年之后，黄金十年结束，剩下要往内需扩展。所以从中国制造变成为中国制造，中国制造业要把最好的商品卖到中国市场。

    第三，我认为2009年是中国的电子商务元年。中间的数据是我向阿里巴巴了解的，今年他们认为全国电子商务交易额会达到3万亿元。六分之一的钱在通过电子商务进行交易。所以前面内需市场的扩大，加上互联网经济，不能算高端经济，互联网慢慢变成和我们穿的鞋子差不多。这里会产生很大的商业变化，我们能发现比较好的商业模型，比较有价值。

    最后，时刻关注“泡沫”的变动。如果根据前面第二张表和中国宏观经济的长期波动，我们现在在2008-2012或者2013的波动，我们现在还是改革动力不足，泡沫慢慢由小变大，由好开始变坏，最终它会以什么样的方式破灭，我们不知道。我就讲到这里，谢谢！