[2010CCTV中国经济年度论坛]黄明：人民币的国际化将是非常漫长的过程

    2010年中国将进入新一轮增长周期，中国经济怎样迈开转变的步伐？一系列的问题在寻找答案。1月18日，2010CCTV中国经济年度论坛在北京举行。以下为采访康奈尔大学和中欧商学院国际关系管理学院教授黄明的文字实录。

    记者：人民币国际化，您怎么看？

    黄明：人民币真要成为一个国际货币，不光是贸易结算的货币，它是资本投资的货币，国际储备货币，满足后面两者的要求，对内在的要求还是很严格的，很漫长的过程。贸易结算，我们国家经济实体的规模，以及贸易的规模就能满足这方面的条件，当国际投资结构，或者是国家持人民币和人民币相应资产的时候，他希望是人民币作为长期储备价值，这一点对宏观可预测度等等方面有一定的要求。而更重要的是，人民币相应的资本资产投资是有一个非常成熟、相应规模的环境。大家想想，现在中国国内的资本市场投资还是资本上，除了少数的额度之外，对外是不开放的。开放还得要一段时间，开放之后国际资本愿意投到国内的资本市场还得一段时间，这当中有两大问题。

    从我们的角度来说，我们得愿意开放，假如开放过快，容易导致市场会受到国际短期的热钱的冲击。我们在金融危机中已经看到，美国引起的冲击，使俄国的市场基本上快被冲垮了，跌的幅度比美国还大，说明他们市场没有成熟就把国际热钱容易输出了。只有人民币更成熟，更稳定，才允许国外的资本能够进来。

    另外，要想使人民币成为投资货币，得看国际资本愿不愿意持有人民币资产。

    另外，人民币是否能成为投资货币，国际储备货币，得看国际资本是不是愿意投人民币资产。从这个方面来说，我们的资本市场一定要透明度大，要公平，要给国际资本能够有机会得到相对来说稳定的回报，这一点是挑战最大的。因为至今为止，我们国内的资本市场，就是对非得在国内投资者们满足他们需求就行了，但是国际资本可以挑选空间非常大，没有必要非得在大陆投人民币资产，美国对中国作为投资市场有一个巨大的挑战和竞争力，欧洲、日本等等。因此，国际资本可以在全球挑选的角度下，还可以选择中国资本市场投资，其实对资本市场的成熟度、规范化、公平度、透明度、可预测度都有非常严格的要求。所以，我认为人民币的国际化还是非常漫长的过程。当然随着经济在国际上的地位越来越强大，随着资本市场的建设越来越成熟，我相信这个目标迟早会实现的。

    记者：您认为2011年美元、欧元、人民币的格局会怎么样变化？

    黄明：我觉得相对格局，国际上的货币地位在一年来说很难震撼，英镑是一个漫长的过程，人民币相对欧元和美元的地位在一年之内变化不会太大，我相信2011年是人民币开始逐步走向国际化，是非常值得标地的一年，因为人民币逐渐开始自由兑换，希望政府步伐推得更快一点。同时，国内建设也得跟上，允许国际资本进出，这样才能使得人民币更有可能成为国际货币，但总得来说，一年之内人民币在国际货币中的地位不可能期盼快速的提升。

    记者：您认为人民币提升这个时间大概多久？

    黄明：我个人认为是比较漫长的过程，人民币真正要成为国际货币，五年之内成为国际货币稍微太乐观一点，因为这得涉及到中国资本市场的建设，建设到足够成熟，足够好，让国际大宗的投资于资本市场，这是非常漫长的过程。

    记者：胡锦涛访美，在新的背景下，中美关系今后会朝着怎么样的模式发展？

    黄明：中美关系我相信会朝着互相理解、互相尊重、共赢的模式接着走下去。事实上在中国强大之前，美国已经习惯在世界上一言堂，世界上经济实力非常强的地区基本上都非常听美国的话，中国作为一个国家，在很多方面跟美国各方面的意见不一定有一致，通过在美国这么多年感觉到，美国已经逐渐开始尊重中国的不同观点，不同的角度，而且把中国作为非常强有力的伙伴，或者是竞争对手，带有一定的尊重。我觉得现在开始逐渐把双边，有一种互相理解的基础，在这个基础上往前走，我还是非常乐观的。乐观最重要的原因，在于国际经济越来越关联，大家都非常依赖，并不是联合游戏。假如一方做出某些不利的事，直接导致全球经济受影响，这一点是有共识的。

    另外，从实际关系来看，在多次中美双方本来可以矛盾冲突升级的时候，我们清清楚楚看到了中国政府和美国政府都在关键时候降温，冷处理，得到理性的处理方法，这一点还是很乐观的，从长远来看，我希望会有小的摩擦，会有小的语言的交换，这都是谈判的一部分，不要看成各方的底牌，最终是在一个共赢，互相理解、互相尊重的基础上往前走。

    记者：随着胡主席访美，中美关系也是媒体争论的焦点，很多媒体说，21世纪是中美共治的时代，您怎么看待？

    黄明：光是中美共治，好像把其他的经济强国，日本、德国、法国都排在外边，也不是特别正确。但是从另外角度来说，往往欧洲和日本在很多看法上基本上跟美国相对比较靠近，中国作为一个独立于西欧、日本等等这些发达国家之外的非常独立的声音，需要美国以及西方的势力更多关注，更多理解，中国从另外角度需要积极参与国际事物，积极做他该做的贡献，从这个角度来说，中美共治有它一定的道理。当然我们作为中国人，应该清醒的意识到中国经济发展任务很艰巨，不要被这种实惠冲昏头，事实上中国还是有很大的发展空间。

    记者：您研究经济很多年，中国经济回收流动性信号不断的释放。银行不断上调准备金率和加息，2010年看，回收流动性的紧迫性是什么样？

    黄明：最近几年，我一直感觉中国政府回收流动性的决心蛮大。首先，房地产调控，至今没有看到房地产价格有具体，有一定幅度的回调，我相信中国政府会意识到，假如房地产价格没有实质性的回调，整个老百姓会有一定的不满度，这一点，政府对房地产调控还是有一定的决心的。

    从另外一个角度，通货膨胀率也开始上扬了，物价上扬，又多了一个回收流动性的原因。总得来说，这两个原因加在一块儿，我只能预测，政府在，尤其是上半年对回收流动性的决心还是不可置疑的。