下周大盘迎来最大考验

　　由于美国昨晚发布的部分经济数据不佳，且美联储表示出对近期经济增长的忧虑，引发外围股市大幅下跌。外围市场下跌的背景下，国内依然缺乏利好的刺激因素，大盘今日走势疲弱，大幅下跌。银行等板块走势稍强，其他板块整体的跌幅均较大，特别是二三线板。

　　今日有媒体报道，农行A股网下获得16倍认购，报价中枢达2.70元；H股定价区间为2.88～3.48港元。2.70元只是报价的中枢，而农行将于6月29日公布初步询价结果及价格区间，7月7日最终确定发行价格。从上述16倍的认购和报价中枢来看，农行的最终发行价格很可能将超出此前市场的预期，这也是近日银行板块走势较强的原因之一。假设7月上旬农行的发行价格偏高，对于银行板块形成有利的刺激，但是过高的发行价，很容易引发上市后的下跌甚至破发，这样的话又会拉动银行和大盘的下跌。

　　就农行的上市而言，不少投资者期望大盘借此在7月初见底。由于目前看来农行上市发行价可能较高，上市后可能对大盘形成压力。此外，无论如何，农行上市都意味着千亿以上的融资，加之其他诸多新股发行的力度不减，7月份市场的资金面依然有较大的压力。

　　除了资金面外，政策面也没有给市场带来更多的支持，人民币升值虽然利好金融地产，但属于中期的预期，短期的提度有限，难以刺激金融地产就此上演中期行情。而另一方面，近期财政部取消部分商品的出口退税政策表明部分刺激政策的退出，地方债务融资平台，等均让市场担忧宏观调控尚未结束。而6月11日所公布的5月份的CPI高达3.1%，高于3%的警戒线，虽然央行至今尚未加息，但是市场关于货币紧缩的心理预期依然存在。假设7月份央行加息的话，会更有利于大盘在8-9月份去构筑阶段性的底部形态。

　　就大盘而言，近期走势反复震荡，成交量低迷。回调虽然在2500多次获得支撑，但是反弹却屡屡受阻2600，更不用说中期行情的分水岭2700，更为遥远。由于已经震荡较长时间，对于下周而言，大盘面临抉择。自周k线来看，大盘在2700上方属于阶段性的大型顶部形态，大盘在2500-2700或者2500-2600区间的反复震荡，技术上很可能只是破位后的回抽和反复震荡，震荡过后，由于宏观调控、货币紧缩、新股发行等依然延续，大盘下周2500将面临重大考验。不少人认为大盘将延续震荡下去，但最终大盘恐怕会突然下行考验或者快速破位下跌。