A股窄幅上扬难阻短线偏弱格局

　　沪深A股7月7日收盘窄幅上扬。昨日两市在资源类权重股集体走强推动下的普涨格局今日再现反复，尽管尾盘两市最终在权重股调整幅度逐渐收窄的带动下窄幅上涨，但这并不能代表A股短线的走势将出现乐观的趋势。考虑到市场上涨仍属于缩量反弹局面，这表明整体上的弱势格局仍在维持。从市场表现上看，银行、地产以及资源类权重品种涨势不振表明目前多空双方仍在僵持阶段，不排除两市震荡调整的可能。

　　从盘面观察来看，大盘短线的震荡态势仍然出于技术性因素，前期连续下跌的格局尽管有所收敛，但市场在底部出现阶段性缓和态势也表明目前大盘尚不具备充足的企稳条件，所以短线大盘的震荡态势在接下来市场演绎中仍有可能继续遭遇空头打压而反复。从目前市场热点上看，局部提振人气的板块仍然属于国家出台局部刺激政策所致，像西部大开发10周年之际的6000亿经济刺激政策对西部概念股的刺激较为显著，同时对大宗商品反应敏感的资源类个股，这些局部表现积极的板块尽管短时时间内能够对人气恢复有一定帮助，但是毕竟市场整体弱势格局下，大盘的环境并不具备积极因素，所以短期而言，市场弱势格局仍将延续。

　　盘面数据统计，沪深300指数以2,561.11点低开，盘中最高至2,580.61点，最低至2,548.56点，收盘报2,580.61点，涨0.69%；沪综指以2,407.67点低开，盘中最高至2,421.68点，最低至2,392.57点，收盘报2,421.12点，涨0.49%；深成指以9,392.99点高开，盘中最高至9,485.43点，最低至9,359.35点，收报9,485.43点，涨1.31%，两市共成交约114亿股，成交金额约1,057亿元，与上一交易日收盘成交额1,109亿元略有萎缩。

　　盘面看，个股普涨，家电、水泥、酿酒、农林牧渔等板块走势较强，四川长虹涨停、青松建化涨7.03%、兰州黄河涨3.11%、罗牛山涨7.25%；电子信息、商业百货、房地产、酒店旅游等板块亦有走强，中国软件涨4.87%、万科A 跌0.14%、小商品城涨3.10%、锦江股份涨5.72%；金融、有色金属、煤炭、造纸印刷等板块走势稍弱，南京银行跌0.68%、山煤国际跌0.69%、中金黄金跌2.32%、恒丰纸业跌1.50%，两市约两成股票下跌。

　　板块方面，西部概念股上涨，西部建设涨停、新疆城建涨4.81%。7月5日至6日，中共中央、国务院在北京召开西部大开发工作会议。国家主席胡锦涛在该会议上称，当前和今后一个时期，要在西部地区做好以下工作，包括：加快构建功能配套、安全高效的现代化基础设施体系和国家生态安全屏障，推进油气管道和电网建设；进一步调整产业结构，深入实施以市场为导向的油气资源转化战略；推进医药卫生体制改革等。在具体措施方面，首先是以培育特色优势产业为龙头，大力发展农牧业、现代工业和服务业，加快构建现代产业体系，使西部地区资源优势转变为经济优势。西部大开发政策时限也延长了十年。对西部地区属于国家鼓励类产业的企业，减按15%税率征收企业所得税。此外，对煤炭、原油、天然气等资源税由从量征收改为从价征收。这意味着6月1日实施的新疆资源税改扩大至西部12省区市。税改范围由油气拓宽至煤炭、原油、天然气。具体投资可以采取一下策略：第一阶段，以基建为主，建筑、建材、钢铁、工程机械、电气设备、能源电力将直接受益。对应公司为：四川路桥、中铁二局、四川双马、四川金顶、攀钢、东方电机、东方锅炉、川投能源等。第二阶段，随着生产活动的大规模开展，贸易、物流等服务业将受益，看好港口、高速、机场等行业。对应公司为：重庆港九和重庆路桥。第三阶段，随着城乡一体化程度的提高，农民收入的增长，相关消费服务业将面临巨大发展空间，包括：房地产、零售、酒店餐饮、医药、家电、汽车将直接受益。对应公司为：渝开发、高新发展、重庆百货、桐君阁、太极集团、长安汽车等。

　　迪士尼概念股上涨，界龙实业涨停、中路股份涨停。落户上海的美国迪士尼主题乐园，可望在今年11月正式开工。而迪士尼主题乐园的开建必然会占用大量的土地资源以及带动周边商业经济的繁荣。从目前迪士尼乐园的开工进程来看，动迁安置房的建设工作已经在紧锣密鼓地进行，并对周边房价带来了一定的支撑。相关企业也将从中大幅受益。在该消息刺激下，迪士尼概念股集体大涨。

　　银行类股回落，招商银行涨0.15%、交通银行跌0.33%。截至6日，农行沪港两地IPO的认购工作已基本结束。A股方面，网上、网下及战略配售共计冻结的资金规模约为5000亿元。而从银行业基本面来看，由于息差回升相对缓慢及较高的信用成本率，全年业绩增长预测面临下调。受到房地产调控、融资平台清理、结构调整以及政策趋紧的影响，商业银行信用成本在下半年有上行压力。目前大型银行估值水平已经较接近历史底部，因而具有一定的估值安全边际。A股市场14家上市银行的动态市盈率不足10倍，市净率不足两倍，其估值水平创1996年以来的新低。A、H溢价率由最高时的75%跌到目前的-20%。而银行股的估值重估将取决于三项行业不确定因素的逐步消除：宏观政策的收紧、各银行的再融资和地方融资平台贷款中不良贷款的分类/拨备标准。

　　家电股上涨，四川长虹涨停，双良节能涨9.82%。北方气温连连高升拉动空调、冰箱需求，6月份家电下乡销售额再创单月新高，大大超出市场预期，刺激家电股纷纷走高。6月全国共销售家电下乡产品593.1万台，同比增长103.4%，环比增长3.15%；6月实现销售额134.6亿元，同比增长145.57%，环比增长6.83%。今年上半年全国共销售家电下乡产品3251.8万台，同比增长238%；实现销售额678亿元，同比增长317%。上半年销售额已超过去年全年648亿元的水平。未来农村市场潜在需求将会逐步释放，城市以旧换新进一步扩大有望在下半年得到更有力的执行，家电业绩向好将给其板块表现提供强劲的支撑。