牛市洗盘还是反弹出货？

　　近期股市展开一轮反弹行情，上证指数从7月2日最低点2319.74点至昨天收盘为止，已经连续上涨了318.78点，上涨幅度达到14%。但是数据显示，在这轮反弹行情中，散户在不断撤退，机构则在不断吸货。

　　历史经验显示，在散户资金大幅流出，而机构资金大幅流入的背景下，强势行情往往不会很快终结。由此看，尽管经过7月的反弹后，大盘在技术形态上已经出现较为强烈的调整要求，但预计很快掉头向下的概率较小。

　　昨日市场上演了一幕经典的牛市洗盘行情，早盘至下午14点，上证指一度调整达到1.5%，但下午14点以后，大盘迅速拉起，以上涨11.17点报收。

　　业内资深人士表示，这种洗盘行情，老股民们应该清楚记得，2005年-2007年的大牛市中经常出现，而这种经典的洗盘行情在未来的走势中，仍将频繁出现，业内将之称为当天洗盘。

　　从盘面看，即使是昨天上午，大盘在调整时候仍有热点闪烁，比如消费类、农业类、信息产业类和新能源类。热点虽然相对散乱，但上午早盘九龙山（600555）（600555）、太龙药业（600222）（600222）、海虹控股（000503）（000503）等仍迅速封涨停，隐含着较高人气。

　　但昨日不少投资者对本报记者表示，前日下午的跳水，以及昨日上午大盘的下挫，让自己以为大盘要来一次深度调整，毕竟从2319点上涨开始，大盘的上涨幅度已经超过了10%，因此在昨日上午纷纷抛出了手上的股票，利润所剩无几，只是没有亏。

　　对此，北京安翔泰投资管理有限公司总经理黄河愿对本报记者表示，前日市场回落，昨日早盘开盘冲高不成，主动调整，下午尾盘再度反击一举成功，可以看出，红7月已经过去，8月行情仍值得期待。黄河愿认为，牛市格局确立的时候，一旦遇到连续的小调整行情，即是买入机会，俗话说的“千金难买牛回头”，指的就是类似昨日这样的行情。

　　（记者 段郴群）

　　中小投资者：逢高减磅

　　7月5日至30日，四周中，沪深两市持仓A股账户数总共减少了42.49万户。市场持续反弹加大了中小投资者获利了结的意愿，导致持仓A股账户数出现连续回落。

　　某券商分析师表示，持仓账户减少，显示市场筹码正在集中。在市场下跌见底或反弹初期阶段，一般中小投资者看不清楚股市后续走势，因恐慌而卖在大盘筑底或反弹的过程中。而专业机构投资者，更注重趋势性机会的把握，专业机构投资者会加大入市步伐，从而推动市场重心不断上移。

　　中信证券（600030）分析师陈慕林认为，在机构资金的推动下，短期市场有望延续三种轨迹。第一，指数继续惯性上涨，不排除涨至2800点，然后在无政策利好兑现的条件下，市场大幅下挫，可能再创新低；第二，调整可能马上到来，指数在2600点附近陷入震荡之中；第三，政策变化预期提前兑现，股市一骑绝尘，市场不断创出阶段新高。不过，出现前两种轨迹的概率远远高于第三种，投资者需警惕近期的市场风险。（记者杨欣）

　　机构动向：资金流入次新股

　　据统计，5月10日至今近60个交易日，有45只次新股获机构资金净流入，合计净流入额高达25亿元，即平均每个交易日净流4167万元，创下去年7月IPO窗口重启以来机构最密集的成交记录。

　　其中，获得净买入额超过1亿元的有5只，包括科伦药业（002422）、海康威视（002415）、誉衡药业（002437）、众业达（002441）及四维图新（002405）；超过5000万元的有7只，贵州百灵（002424）、棕榈园林（002431）、达实智能（002421）3只个股皆在7000万元以上。

　　从机构介入节奏看，净流入额居前的个股机构买入记录皆发生在其上市后几个交易日，部分个股的买入力度超过流通盘的10%。如此建仓，可见机构青睐程度。

　　机构热烈追捧并非盲目而为。二季度每况愈下的融资环境，令新发行个股不断下压发行市盈率，在估值上有一定吸引力；在行业上，机构“强力推荐”的45只个股中，大部分皆是电子电器、医药、环保等新兴产业细分行业的龙头品种，具有较突出的成长性。

　　总结最近一年以来市场的规律，有这样一个现象值得关注，那就是每当大盘进入一个相对低位的时候，次新股板块，最容易率先走强，成为行情的先行者，也成为市场的新希望（000876）。

　　（记者杨欣）