7月经济运行数据11日公布 CPI涨幅可能反弹至3%

    国家统计局将于8月11日公布7月居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）。多数分析师估计7月份的CPI会超过3%，原因是农产品（000061）价格的上涨。

    受暴雨洪水等影响，农产品价格近期持续上涨。有研究人士预测，7月居民消费价格指数（CPI）同比增幅可能为3.5%，达到年内高点。根据商务部监测，7月5日至8月1日的四周，食用农产品价格周环比持续上涨，涨幅分别为0.5%、1%、0.7%和0.3%。

    野村证券中国首席经济学家孙明春分析称，商务部的数据显示食用农产品价格在7月前三周月环比上涨1.6%，而6月食用农产品价格环比下降了1.6%。他预测称，7月CPI可能从6月的2.9%跃升至3.5%。他同时认为，食品价格大幅上扬是因为7月很多省份遭遇强暴雨袭击，在暴雨季节结束后的9月或10月，价格可能会回落。他认为，要缩小中国的实际负利率，按照这样的CPI通胀水平，今年下半年仍然至少要两次加息27个基点。

    而中国国际金融有限公司则认为，尽管近期水灾等灾害频现，短期内农产品价格面临上涨压力，但是尚不构成持续通胀的基础。中金公司预计，7月CPI同比增幅攀升至3.4%；受国际大宗商品价格下降影响，7月PPI可能继续回落至5.2%。

    中国人民银行5日晚间发布了第二季度货币政策执行报告，从报告中可以看到，货币政策的主要基调未发生变化，央行对价格上行风险依然保持高度关注，要求加强通胀预期管理，保持货币信贷适度增长。

    央行表示，下一阶段，将继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏、重点，保持政策的连续性和稳定性，增强针对性和灵活性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。

    这一表述延续了此前的政策基调，这主要是基于央行对目前经济形势的判断。央行认为，目前，当前国内外环境依然复杂严峻，经济运行中不确定、不稳定因素较多，宏观调控面临两难局面。

    当前，经济增速出现回落。7月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，回落到去年3月经济复苏以来的新低，距离50%的扩张与收缩临界点仅一步之遥。同时，内需发展的基础还不平衡，民间投资和内生增长动力还要强化，经济运行动力的转换尚未完成。外贸方面，国家信息中心日前发布的报告认为，预计下半年中国进出口增速将逐季放缓。在这种情况下，政策进一步紧缩会加大经济运行风险。

    与此同时，价格上行风险不容忽视。中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉指出:“物价压力比原来预期的要大，受农产品、蔬菜、猪肉价格反弹以及部分地区洪涝灾害影响，7月居民消费价格指数（CPI）可能重新反弹至3%以上。”

    央行认为，潜在的通胀压力依然存在。当前国内劳动力价格趋升，资源环保成本加大，资源性产品价格改革继续推进，都有可能对通胀预期产生影响。