五年时点记录“百元股”时代烙印（股）

　　自2005年6月6日大盘创出998点低点以来，市场上的百元股几经辗转，目前虽仍维持9只的阵营，但其成员却出现惊人变化：原来的百元股老将所剩无几，而创业板及中小板新贵却轻松"列队"。不过，5年多的时代变迁，几乎推翻了原有的市场体系，当前的百元新贵们来得快去得也快。

　　998点时代

　　"零"百元股

　　2005年6月6日，沪综指创出1997年年初以来的历史低点998点，当日两市没有百元以上的股票，当时的第一高价股贵州茅台股价为44.64元(未复权)。从当时整个市场格局来看，两市1323股票仅有53只10元以上的股票，20元以上的股票也仅有10只。而且当时的高价股贵州茅台、苏宁电器、深赤湾A、中兴通讯及小商品城估值也都处于较为合理的水平，普遍维持18倍及29倍的PE水平。

　　6124点时代

　　11只百元股

　　2006年开始，大盘步入牛市征程，并最终于2007年10月16日创出6124点的历史最高点，当日百元股阵营一下扩充至11只，分别为中国船舶、贵州茅台、山东黄金、天马股份、中金黄金、中国平安、中信证券、吉恩镍业、东华科技、驰宏锌锗及石基信息。显然，在当时流动性极度充裕的背景下，蓝筹股具备展开历史行情的基础，因而大盘股齐心协力跑步进入百元股阵营。

　　不管是已经步入百元股阵营，还是即将步入百元股阵营的这些高价股，该阵营的首要特征便是绩优大盘股，同时其所处的行业处于景气旺盛的阶段，也为其步入百元阵营添彩。而蓝筹股时代的来临，也令当时的市场估值得到空前抬升，百元股估值普遍过高。按照TTM法剔除负值计算，中金黄金及山东黄金市盈率分别高达195.59倍及145.88倍，其他百元股也多维持80倍左右的高估值状态。

　　1664点时代

　　"零"百元股

　　在大盘攀至6124点后，市场就开启了由牛转熊的征程，在全球金融危机的推波助澜下，沪综指于2008年10月28日创出调整低点1664点，当时的百元股也是一只未存。80元高价股仅剩两只：贵州茅台当日股价为94.28元，离百元阵营仅一步之隔；紧随其后的高价股为盐湖钾肥，当日股价为86.92元。当时两市1592只个股仅有39只20元以上的个股，30元以上的股票也仅有16只。经过熊市的洗礼，当时的高价股估值也普遍位于历史低位，其市盈率在5倍-46倍之间。

　　3478点时代

　　1只百元股

　　创出1664点调整低点后，市场再度由熊转牛，并在2009年8月4日创出行情高点3478点，不过遗憾的是，当时的百元股阵营仅有一名成员，即百元"常青树"贵州茅台，当日其股价为154.13元，紧随其后的是中国船舶，当日其股价为94.26元；中金黄金、盐湖钾肥、山东黄金及中国平安等曾经的百元股则均在60元上方徘徊。值得注意的是，此时的高价股阵营估值却出现较大分化：按照TTM法剔除负值计算，中金黄金市盈率高达132.62倍，估值存在一定泡沫；而中国船舶当日的市盈率仅为18.31倍，估值还是处于较为合理的状态。

　　当前

　　9只百元股

　　2010年上半年大盘一路下行，并于7月2日创出调整新低2319点，不过7月2日以来，大盘维持了一个多月的反弹行情，截至8月12日，百元股阵营有9名成员，数量几乎逼近6124点百元股阵营的历史巅峰。有趣的是，曾经的百元股老将只剩下贵州茅台，其他8只百元股基本都是中小板及创业板的"新贵"，第一高价股东方园林12日收盘价为197.81元，已逼近200元关口。

　　值得注意的是，中小板及创业板百元新贵们的消失速度也让市场瞠目结舌，创业板曾经的第一高价股神州泰岳一路飙升至237元，但仅一次年度分红就从百元股阵营消失。另外，当前中小盘股估值高溢价状态的可持续性能否持续值得深思，其业绩的成长性究竟能否赶得上其股价的直线飙升程度，仍需要观察。