中国外储多元化投资见成效

　　助推人民币有效汇率形成机制

　　中国外汇储备增持日韩国债的策略近期收获颇丰。今年上半年，中国在减持美国国债的同时，加大了对周边亚洲国家国债的购买规模，目前看来，中国外汇储备增持日韩国债都实现了正收益。

　　中国着手改变外汇储备各币种的比重，除分散经营、实现保值增值的目的外，外储多元化也有助于推动真正意义上的一揽子货币的有效汇率形成机制。不过，由于日元随时可能发生逆转，中国外汇储备在未来几个月继续增持日本国债的可能性并不大。中国外储很有可能在9月份继续增持美国国债。此外，也不排除中国未来继续增持韩国国债。

　　增持非美元货币

　　上半年中国购买的日本国债达到创纪录的1.733万亿日元（约合202亿美元），相当于中国2005年全年购买日本国债规模的7倍。其中，中国于5月、6月就分别增持7352亿日元和4564亿日元日本国债。从6月至今日元上涨了约11%左右。尽管日本10年期债券收益率非常低，低于1.5%，但日元升值提供了一些补偿。

　　此外，今年上半年中国还增持韩国国债111%，规模高达3.99万亿韩元（约合34亿美元）。截至7月，中国今年净买入2.84万亿韩元韩国债券，成为仅次于卢森堡和美国的第三大韩国债券净增持国。韩元较4月份低点的升幅也接近7%。而韩国国债的收益率不仅远高于日本国债，甚至高于美国国债，如此算来，中国增持的韩国国债也取得了浮盈。