[晨会连线]天相投顾：宏观经济增速回落但趋势放缓

天相投顾对8月份的数据做了一个比较全面的预测。

    对于工业增加值，总的判断是增速继续回落，但是下行趋势放缓。预计8月同比增长13.2%，增速继续回落。主要节能降耗对工业生产增长的压力比较大，但新开工项目对于工业生产有拉动作用，而且工业企业去库存压力减弱，这表明工业生产下行趋缓。

    消费方面：预计8月社会消费品零售总额同比名义增长17.9%，增速比上月持平，名义的增速还是比较稳定；而实际增速是14.6%，继续下降，比上月回落0.1个百分点。

    投资方面：增速接近底部。预计前8个月城镇固定资产投资实际增长21.4%。投资增速呈现回落趋势。主要是房地产投资增速继续回落，而基建投资增速可能有所反弹，并对未来投资增长形成支撑。

    进出口方面：预计8月出口同比增长36.1%，出口增速回落；进口同比增长32.4%，增速反弹接近10个点，导致贸易顺差有所降低。

    CPI和PPI的表现：由于近期粮食、猪肉、蔬菜价格的上涨，预计8月份CPI同比上涨3.4%，可能创年内新高。而1-8月份的CPI是2.8%。PPI则继续回落。预计8月PPI上涨4.5%，涨幅比上月降低0.3个百分点。工业企业去库存压力明显减弱。

    信贷方面：预计8月金融机构新增贷款近5000亿元，比上月略有增长。总的来看投放还是比较平稳的；而M2增速触底反弹，M1增速继续回落。