关注货币政策 调整中布局节后行情

　　在调整中布局节后行情

　　上周A股市场呈现调整走势，各种利空传闻及节假日效应是引发市场出现调整的主要原因。

　　消息面上利空颇多，如监管层在2010年年底将要求银行对贷款总额计提2.50%的拨备；最低资本充足率标准将提高；央行可能不对称加息，银行净息差面临下降压力等传闻引发银行股出现调整。值得注意的是，7月15日上市的农行网下配售的50亿股将于10月15日解禁，这部分股份规模相当于农行目前流通股的50%，对投资者心理产生压力，农行因此跌破了维持两个多月的发行价。不过，虽然权重股的调整是造成上周市场大幅调整的重要原因，但对于各种“利空”因素市场已在提前消化，随着消息面的逐步明朗，其冲击力度有望逐步递减。这在一定程度上制约了市场下跌的空间。

　　另外，随着长假的临近有资金退出市场，回避长假期间不确定性因素是引发市场震荡调整的又一重要因素。

　　总体看，在消息面不确定性及节假日效应的影响下，市场短期将维持弱势震荡走势。但在流动性仍然充裕的情况下，短期的调整为布局节后结构性行情提供了机会。（光大证券（601788））

　　关注货币政策动向

　　上周市场高开低走，周一在外围市场偏暖气氛的感染下出现高开，随后市场逐渐回落。8月份宏观数据公布之后，市场表现出一定程度的恐慌，加之农业银行（601288）破位下跌，对市场人气造成较大的打击，全周沪综指跌幅达到2.42%，前期涨幅较大的稀土及锂电池概念股均出现超过6%的跌幅，获利回吐成为全周的主要特点。

　　总体上，两节期间如果货币政策调控的“靴子”落地，市场政策层面的不确定性就会降低，围绕货币政策的猜想和传闻就会消失，政策的利空导致市场在60日均线处破位，将会成为今年内的相对底部；但如果节日期间没有相应的货币调控政策，这种悬在投资者心里的利空将会拖累市场继续震荡至10月底。因此，一旦出现诸如利率和存款准备金率的调整，市场将会再次形成短期恐慌性下跌，这将提供良好的建仓机会。策略建议是：如果货币政策调控，应在相对底部建仓；如果不调，投资者继续做好震荡的波段性操作。

　　（华安证券）

　　仍有下跌空间

　　上周前半周大盘再度尝试冲击2700点整数关口受阻，后半周便出现连续大幅下滑，周五跌幅收窄，但2600点整数关口宣告失守，成交开始出现缩减迹象，周五日成交金额下降至1800多亿元的偏低水平，显示市场承接力量薄弱。中秋假期和“十一”长假临近，假日效应也使得市场交投开始处于清淡状态。

　　上周周K线收出带长上影线的长阴线，跌幅为2.42%，为7月中旬以来单周最大跌幅，而前一周微涨0.29%；周K线失守5周、10周均线，触及20周均线在2587点附近的支撑，成交比前一周缩减一成。周K线均线系统处于交汇状态，5周均线平缓横走，处于盘整走势。从日K线看，在周三、周四连续两根长阴线之后，周五大盘收出小阴线，将考验60日均线在2580点附近的支撑。均线系统处于交汇状态，5日均线下穿10日均线后触及30日均线，短期走势转弱。

　　总体来看，节前市场走势不乐观，投资者应该大比例套现积极参与新股申购，预计下周的两个交易日大盘会延续跌势，60日均线恐将失守。

　　（西南证券（600369））